miércoles, 29 de marzo de 2017

Seguimiento de las tasas de interés de los depósitos a plazo fijo

En una cartera de inversiones siempre debe haber espacio para los activos de renta fija, debido a que garantizan un flujo constante de efectivo a un bajo nivel de riesgo. Una buena alternativa para invertir en activos de renta fija son los depósitos a plazo fijo que ofrecen diversas instituciones como: los bancos comerciales, empresas financieras, cajas municipales y las cajas rurales. Los principales atractivos de los depósitos a plazo fijo consiste son la simplicidad y a la cobertura del Seguro de Fondo de Depósito (FSD). El FSD tiene el propósito de asegurar los fondos de los depositantes por un monto máximo de S/ 97,586, es decir todos los ahorros en las instituciones financieras supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) están garantizados por este monto.

Para mayores detalles revisar la página wed del FSD: http://www.fsd.org.pe/

A partir de marzo realizaremos un seguimiento mensual de las instituciones financieras que ofrecen las tasas de interés más atractivas en los depósitos a plazo fijo.

Tasas de interés por S/ 30,000 a 360 días


Tasas de interés por S/ 30,000 a 720 días


Tasas de interés por S/ 100,000 a 360 días


Tasas de interés por S/ 100,000 a 720 días


martes, 28 de marzo de 2017

El precio del cobre entra en tendencia lateral

En las últimas semanas, la cotización del cobre acaba de confirmar la finalización de su tendencia alcista de corto plazo, luego de perder las medias móviles de 50 y 100 días, las que cumplían las funciones de directrices. En este contexto, el cobre acaba de entrar en un fuerte movimiento lateral, como resultado del agotamiento de los catalizadores alcistas de los últimos meses. En los últimos días el precio del metal rojo viene enfrentando nuevas presiones bajistas, como la finalización de la huelga en la mina Escondida en Chile (el yacimiento cuprífero más grande del mundo) y las crecientes dudas sobre la ejecución de los planes de estímulo económico en EE UU.

En la jornada del lunes, la cotización del metal rojo empezó a atacar la zona de soportes conformada por la media móvil de 100 días y el último gap alcista entre US$ 2.60 –  US$ 2.55 la libra. Para el cobre es fundamental no perder la actual zona de pisos técnicos, debido a las posibilidades de una importante caída potencial, al no identificarse una zona de soportes relevantes hasta la confluencia de la media móvil de 200 días y los US$ 2.46, en donde el cobre estaría ad portas de la confirmación de una tendencia bajista.

La tendencia de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) por lo general depende del desempeño de los metales básicos, debido a que desde el exterior somos percibidos como un mercado eminentemente minero. En este sentido, si los precios de los metales confirman el inicio de una tendencia bajista, probablemente se vuelvan a reactivar las destrucciones del EPU (ETF peruano), que como ya hemos comprobado tienen el potencial de generar una importante presión vendedora en la BVL.


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domingo, 26 de marzo de 2017

¿Qué sucede con Graña y Montero (GRAMONC1)?

El último viernes 24 de marzo un diario de economía y finanzas publicó una nota que indicaba que las acciones de Graña y Montero empezaban a recuperarse, debido a las expectativas sobre el plan de reconstrucción tras los efectos de las devastadoras lluvias e inundaciones en la zona norte centro del país. En este sentido, En esta ocasión analizaremos de forma objetiva cuales son las perspectivas de corto y mediano plazo para las acciones de Graña y Montero.


En primer lugar, se debe tener en cuenta que el análisis técnico no es del todo confiable cuando el desempeño de los precios no depende de factores relacionados a las condiciones del mercado. Una vez realizada la advertencia puede observarse que las acciones de Graña y Montero registraron un fuerte rebote técnico en el soporte clave de S/ 1.47, movimiento que es consistente con las señales alcistas en los indicadores RSI y el oscilador estocástico. Es decir todas las condiciones parecen favorables desde el punto de vista técnico, incluso la oportunidad de inversión parecería mucho más atractiva si se toma en cuenta el escenario favorable para el sector construcción; sin embargo, a continuación descubriremos que podríamos estar enfrentando una ilusión óptica dirigida hacia inversionistas con poca experiencia.

En este contexto, lo más resaltante en el movimiento alcista en Graña y Montero es el escaso volumen negociado el último viernes, debido a que solo se realizaron transacciones por poco más de S/ 500.000, cifra que indicaría una clara fragilidad en el rebote técnico alcista. En este caso, es evidente que los principales actores del mercado que marcan las principales tendencias en la BVL, tales como las AFP o fondos de inversiones, se mantienen alejados de los papeles de la constructora peruana. 

En el actual escenario es difícil pensar que Graña y Montero pueda beneficiarse de los planes de reconstrucción de la zona norte centro del país, puesto que cada día la empresa parece verse más implicada en el caso Odebrecht; por lo tanto, no podría ser parte de las licitaciones si es que es incluida en las investigaciones de los hechos de corrupción. Por otro lado, es poco probable que Graña y Montero pueda participar en los planes de reconstrucción, debido a que esto podría generar una grave crisis política en el actual gobierno. En este contexto, la situación de la empresa parece complicarse luego que una firma de abogados en EE UU acaba de presentar una demanda colectiva contra la empresa peruana. El link de la noticia: http://semanaeconomica.com/article/sectores-y-empresas/conectividad/220791-grana-y-montero-firma-de-abogados-presento-demanda-colectiva-contra-empresa-peruana-en-eeuu/

En este caso, todo parece indicar que algunas Sociedades Agentes de Bolsa (SAB) querían aprovechar el contexto favorable para el sector construcción para crear ilusiones ópticas en Graña y Montero, debido a que su principal objetivo sería deshacerse de sus tenencias o ayudar a sus clientes VIP a deshacerse de sus posiciones en la empresa constructora. En nuestro artículo del pasado 22 de febrero alertamos que varias SAB estaban recomendando a Graña y Montero como una buena oportunidad de compra; sin embargo, todos sabemos cuál fue el resultado de sus “recomendaciones”.

Gráfico de velas diarias


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La próxima gran crisis económica mundial

La próxima gran crisis económica mundial podría venir por el lado de la pérdida de confianza en el dólar, debido a los altos niveles de endeudamiento que muestra el gobierno norteamericano. En los próximos meses estos temas pueden volver a las primeras planas mundiales, como resultado del inicio de las discusiones sobre el plan fiscal de Donald Trump.

              

viernes, 24 de marzo de 2017

Cierre de semana (20 - 24 marzo)

Bolsa de Valores de Lima (BVL)

El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) cerró la semana con una caída de 0.04%, al pasar de 15,518 a 15,512 puntos, presionado a la baja por el agotamiento de los catalizadores alcistas del mercado. Lo más destacado en la plaza limeña fue el rally de las empresas productoras de materiales de construcción, debido a las expectativas de la reconstrucción en la zona norte centro del país tras los devastadores efectos de las lluvias e inundaciones. En el aspecto técnico no hay mayores novedades; sin embargo, en las próximas semanas se debe considerar la posibilidad de un cruce bajistas de medias móviles, que como siempre representa una señal negativa para el mercado.


Tipo de cambio (dólar/sol)

El tipo de cambio interbancario finalizó la semana con una depreciación de 0.3%, al pasar de S/ 3.25 a S/ 3.241, en un contexto en el que se limitaron mayores pérdidas potenciales, gracias a la agresiva intervención del BCR en el mercado cambiario con la compra de US$ 529.5 millones. En el aspecto técnico, el tipo de cambio debería mantenerse en la zona de soportes entre S/ 3.26 – S/ 3.23.


El análisis de la semana en Desde Wall Street

                     

jueves, 23 de marzo de 2017

Análisis Unión Andina de Cementos (UNACEMC1)

Unión Andina de Cementos (UNACEMC1) se encuentra en un fuerte movimiento alcista debido a las expectativas de reconstrucción del norte del país, tras los devastadores efectos del fenómeno climatológico denominado como El Niño Costero. Las empresas productoras de materiales de construcción venían de una fuerte tendencia bajista desde finales de enero, afectadas por las menores proyecciones de crecimiento del sector construcción por efectos del caso Odebrecht; en este escenario, la acción alcanzó un mínimo de S/ 2.07 tras un fuerte gap bajista el pasado 6 de marzo, luego que se confirmaron las primeras destrucciones de valores del EPU en lo que va del año. 

El impulso alcista es sustentado por el importante volumen de negociaciones registrado a partir del pasado 20 de marzo, fecha inmediatamente posterior a la segunda oleada de destrucciones del EPU, situación que habría favorecido el ingreso de compradores institucionales tras las mejoras en las expectativas de crecimiento del sector construcción. Es decir, la presión vendedora originada por las destrucciones del EPU coincidió exactamente con la agudización de los efectos del fenómeno del Niño Costero, lo que terminó por generar una fuerte presión compradora.

En este contexto, la pregunta que debemos hacernos es ¿Hasta dónde puede llegar el precio de la acción?

En primer lugar, se debe tomar en cuenta que el precio de la acción ya recuperó los niveles previos a los efectos del caso Odebrecht; por lo tanto, si consideramos que el efecto negativo del caso Odebrecht es equiparable al efecto de la reconstrucción del norte del país podría establecerse que nos encontramos en un equilibrio relativo. Sin embargo, los efectos del Niño Costero no han terminado, así que todavía nada está definido en el posible techo de la acción. Por el contrario, también debe considerarse la lentitud en la ejecución de las obras de inversión pública, la paralización de la construcción de la línea 2 del Metro de Lima y que buena parte de la reconstrucción pública corresponde a la red de carreteras (que tiene un mayor uso intensivo en asfalto y acero).

En el aspecto técnico, la acción se encuentra poniendo a prueba la resistencia en S/ 2.50, que como mencionamos anteriormente es el nivel previo a los efectos del caso Odebrecht, inmediatamente después se encuentra la media móvil de 200 días, que también debe funcionar como una importante resistencia dinámica; por lo tanto, se puede prever que no será nada fácil superar estos niveles. Por otro lado, el RSI y el oscilador estocástico se encuentran o están muy cerca de entrar en zona de sobre compra, lo que podría ser una señal de que podrían enfrentarse dificultades en superar la zona de resistencia. Un tema adicional es la identificación de una ligera divergencia alcista en el RSI, señal que podría anticipar que en los próximos días la acción pueda empezar a testear la media móvil de 200 días.

Gráfico de velas diarias

miércoles, 22 de marzo de 2017

Análisis de Volcan Compañía Minera (VOLCABC1)

Volcan Compañía Minera se encuentra poniendo a prueba la media móvil de 50 días, que como ya quedo demostrado en las últimas semanas, debería cumplir la función de un importante soporte dinámico. El movimiento bajista en la acción fue claramente anticipable desde el punto de vista técnico, debido a la formación de la figura de doble techo, a la divergencia bajista en el indicador RSI y a la confirmación de la señal bajista en el oscilador estocástico. En este contexto, el agotamiento del impulso alcista habría sido explicado por la finalización de la fuerte presión compradora de las últimas semanas; en tanto, los problemas logísticos con el transporte de los minerales por efecto de los fenómenos climatológicos no habrían tenido un impacto importante, según el efecto que puede apreciarse en las cotizaciones de las empresas mineras similares ubicadas en la sierra central (Milpo, Atacocha y El Brocal).

En el actual escenario bajista de la BVL, la acción podría llegar a testear la siguiente zona de soportes entre S/ 0.76 y la media móvil de 100 días, nivel muy cercano en donde se registró el último rebote técnico el pasado 7 de marzo. Sin embargo, debe tomarse en cuenta que en mayo o noviembre próximo podría definirse el ingreso de Volcan al índice MSCI de América Latina, lo que podría generar un efecto similar al del ingreso al índice FTSE Small Cap.

¿Cuál fue el efecto de la inclusión de Volcan en el índice FTSE Small Cap?

El principal efecto de la inclusión de Volcan en el índice FTSE Small Cap fue la generación de una fuerte presión compradora, debido a que muchos fondos de inversión extranjeros tenían la obligación de comprar las acciones de la empresa peruana porque deben replicar la estructura del referido índice. En este sentido, la presión compradora fue explicada por un factor coyuntural, no por mejoras en las expectativas en el desempeño financiero de la empresa; por lo tanto, el efecto de la inclusión en el índice FTSE habría tenido una duración de muy corto plazo.

Gráfico de velas diarias


Gráfico de velas semanales

En el gráfico de velas semanales se observa la confirmación de diversas señales bajistas en los indicadores RSI y el oscilador estocástico; por lo tanto, en las próximas semanas podría esperarse la continuidad del retroceso en el precio o el inicio de un movimiento lateral. Por otro lado, la media móvil de 200 semanas debe tomarse en cuenta como un soporte dinámico de mediano plazo, en este caso la pendiente negativa podría marcar un sendero descendente en la acción.


martes, 21 de marzo de 2017

Cotización del cobre empieza a poner a prueba importante zona de soportes

La cotización del cobre se encuentra poniendo a prueba la zona de soportes comprendida por la media móvil de 100 días y los US$ 2.6 la libra, en un escenario en el que parecen agotarse las excusas alcistas para el metal rojo. En nuestro último artículo del pasado 15 de febrero anticipamos diversas señales bajistas, que ahora empiezan a materializarse a través de diversos factores fundamentales. En primer lugar, la cotización del cobre empezó a mostrar signos de debilidad ante las expectativas de alzas de la tasa de interés de referencia en EE UU a finales de febrero. Además, a inicios de marzo se conoció que las importaciones chinas de cobre registraron una caída de 15.8% en el primer bimestre del año, cifras que muestran la debilidad de la demanda mundial; en este sentido, los inventarios de cobre han empezado a mostrar importantes incrementos. Finalmente, el efecto Trump, que fue la principal excusa de la tendencia alcista del cobre, parece diluirse luego que el mercado recién empieza a tener dudas sobre la viabilidad del controvertido plan fiscal en EE UU. En resumen puede establecerse que actualmente no existen factores fundamentales que puedan darle soporte al precio del metal rojo.

En el actual contexto, la cotización del cobre podría regresar al canal lateral comprendido entre US$ 2.30 y US$ 2, nivel previo al escenario mágico creado tras la elección de Donald Trump, si es que la nueva administración en EE UU no logra sacar adelante los agresivos planes de estímulo económico y de recorte de impuestos. En este sentido, es clave que el metal rojo mantenga la actual zona de soportes, porque en caso de perderla podría registrarse una abrupta caída, si es que se toma en cuenta que la siguiente zona de soportes relevantes se identifica entre US$ 2.46 y US$ 2.40 la libra. 

Gráfico de velas diarias


Gráfico de velas semanales

En el gráfico de velas semanales puede observarse que la media móvil de 200 semanas viene cumpliendo la función de una importante resistencia dinámica descendente, por lo tanto esa podría ser una de las rutas que puede seguir la cotización del cobre. Por otro lado, el indicador RSI muestra una clara divergencia bajista; por lo tanto, en las próximas semanas es muy probable que continúen las caídas en el precio del metal rojo. Finalmente, se puede observar que los volúmenes de negociación registran una importante reducción, comportamiento que puede considerarse como una señal de las menores expectativas sobre el desempeño del cobre.


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