martes, 17 de enero de 2017

Watchlist: Oportunidades de corto plazo en Nueva York

El objetivo de este informe es proporcionar un listado de acciones con un alto potencial de apreciación de corto plazo, tomando como base distintos factores tales como: noticias relevantes, patrones técnicos y rumores de mercado. Las acciones seleccionadas se caracterizan por tener cotizaciones por debajo de US$ 5; además, tienen un volumen de negociación mayor al millón de acciones y un float relativamente pequeño.

La estrategia de inversión esta orientada principalmente a especuladores con pequeños montos de capital, aproximadamente entre US$ 3 mil y US$ 12 mil, que tengan como objetivo obtener rentabilidades de muy corto plazo. Cada semana se actualizará la situación de las acciones incluidas en el Watchlist; asimismo, se publicarán posibles señales de compra y venta en base a las últimas noticias relacionadas y a diversos indicadores técnicos.

Este informe no es una asesoría de inversión; por lo tanto, no debe ser utilizado para realizar decisiones de compra y venta de acciones. La información aquí proporcionada es la opinión personal del autor. No considere comprar o vender ninguna acción sin llevar a cabo su propio análisis. 


Breve descripción de las acciones:

URRE (Uranio Resources Inc) Explora, desarrolla y produce uranio. La compañía tiene proyectos de recuperación in situ (ISR) y dos instalaciones de procesamiento con licencia. Además, tiene y opera el proyecto Temrezli ISR en Turquía Central, también tiene interés en aproximadamente 190,000 acres de propiedades minerales en el prolífico Grants Mineral Belt del Estado de Nuevo México. Uranium Resources, Inc. fue fundada en 1977 y tiene su sede central en Colorado.

NAK (Northern Dynasty Minerals Ltd.) La empresa dedica a la exploración y desarrollo de propiedades minerales en los Estados Unidos. Su propiedad principal es el proyecto de mineral de cobre-oro-molibdeno de Pebble ubicado en el suroeste de Alaska. Northern Dynasty Minerals Ltd. tiene su sede en Vancouver (Canadá).

BIOC (Biocept Inc.) La compañía se dedica al diagnóstico de cáncer; además, desarrolla y comercializa análisis sobre células de tumor circulante. Los análisis que desarrolla proporcionan información a los oncólogos y médicos que les permiten seleccionar el tratamiento personalizado para sus pacientes. La compañía vende estos análisis directamente a oncólogos y médicos en clínicas privadas y grupos. Biocept, Inc. tiene su sede en San Diego, California.

NM (Navios Maritime Holdings Inc.) La empresa opera como una empresa marítima de transporte y logística. La compañía se enfoca en el transporte y transbordo de productos a granel secos, incluyendo mineral de hierro, carbón y granos. La flota de la compañía consiste en 61 embarcaciones que totalizan 6,3 millones de toneladas de peso muerto. Opera en América del Norte, Europa, Asia y América del Sur. Navios Maritime Holdings Inc. tiene su sede principal en Mónaco.

NAKD (Naked Brand Group Inc.) La compañía vende ropa interior de hombres y mujeres, ropa de dormir, ropa lounge en los Estados Unidos y Canadá. La empresa comercializa sus productos a los consumidores y a retailers a través de canales al por mayor; y canales directos al consumidor a través del comercio online. Naked Brand Group Inc, tiene su central principal en New York.

La sección de Watchlist: Oportunidades de corto plazo en Nueva York es elaborada por el economista e inversionista Ferando Jacay.

martes, 20 de diciembre de 2016

Evolución de la productividad del sector minería en el Perú

A inicios de la década pasada, la actividad minera a nivel global entró en un ciclo de continúas pérdidas de productividad, problema que empezó a cobrar mayor relevancia luego de la finalización del ciclo alcista del precio de los metales. En el Perú el sector minería no ha sido ajeno a esta realidad, tal como lo reflejan las mediciones de productividad laboral y productividad de los activos empresariales que presentan en este artículo.

Las medidas usuales para cuantificar la productividad de una industria son la producción por hombre u hora de trabajo, y la producción por unidad monetaria que se invierte en el activo de las empresas. Las mediciones de la productividad que se presentan a continuación fueron realizadas con información provenientes de la SUNAT, el Ministerio de Energía y Minas (MEM) y la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). En el cálculo de la productividad de los activos se utilizó una muestra de empresas que comprende en promedio el 50% y 60% del total de la producción de cada mineral.

En el período 2005 - 2014, la productividad laboral del sector minería en el Perú registró una caída acumulada de 48%.


En el período 2007 - 2014, la productividad de los activos utilizados en la producción de oro a gran escala acumularon un retroceso de 76%, al pasar de un rendimiento de 30 a 9 gramos finos de oro por cada US$ 1,000 invertidos.


En el mismo período, la productividad de los activos utilizados en la producción de cobre a gran escala acumularon una caída de 65%, al pasar de un rendimiento de 0.14 a 0.05 TMF por cada U$S 1,000 invertidos.


En resumen los resultados obtenidos indican que las empresas mineras requieren de una mayor inversión en activos, y un incremento de su fuerza laboral para mantener sus actuales niveles de producción.

El problema de la caída de la productividad en el sector minería es explicado por 4 principales factores:

a) Agotamiento de los yacimientos y baja ley de minerales

El agotamiento de los yacimientos y la baja ley de minerales es un problema que se observa principalmente en la producción de oro, en donde se pueden destacarse el cierre de la Mina Pierina en 2013 (Barrick Misquichilca) y el agotamiento gradual de los yacimientos de Yanacocha. Asimismo, en los últimos años no se han puesto en funcionamiento nuevos proyectos auríferos que logren compensar la caída de la producción.

b) Estrategia enfocada en los volúmenes de producción

La caída de la productividad en el sector se acentúo con el inicio del ciclo alcista del precio de los metales a mediados de la década pasada, debido a que se produjo un cambio de enfoque estratégico en las empresas mineras, que pasaron de la eficiencia en costos hacia un enfoque orientado a los volúmenes de producción. En este contexto, las empresas mineras dejaron de lado las métricas de productividad para incrementar sus utilidades a través de los altos precios de los metales.

c) La alta rotación y poca experiencia de la fuerza laboral

El enfoque del sector orientado hacia los mayores volúmenes de producción, sumado a los altos márgenes de de rentabilidad en la industria generaron un alto nivel de rotación laboral y un notable incremento en el ritmo de las contrataciones. En este sentido, en el período 2010 - 2012 la fuerza laboral en el sector se incrementó 70%, al pasar de 126.1 mil a 213.9 mil trabajadores, en un escenario en el cual no ingresaron a producción nuevos yacimientos de envergadura. En este contexto, las empresas mineras incorporaron en sus operaciones a una importante masa laboral con poca experiencia, tendencia que contribuyó a la pérdida de productividad en un sector que debería estar orientado hacia la eficiencia en costos.

d) Falta de innovación en el sector

En la última década la innovación y la implementación de nuevas técnicas de extracción y procesamiento de minerales estuvo prácticamente ausente en el sector minería, debido a los altos margenes de rentabilidad que se obtenían del ciclo alcista del precio de los metales. En este sentido, muchas de las empresas mineras en el país no utilizan los últimos desarrollos alcanzados en la industria minera, tales como la automatización de procesos, el uso de la información de los yacimientos en tiempo real y las nuevas técnicas de la minería subterránea.

Elaboración: Perú Capitales

miércoles, 14 de diciembre de 2016

La Reserva Federal de EE UU elevó su tasa de interés de referencia.

Hoy la Reserva Federal de EE UU elevó en 0.25% su tasa de interés de referencia, lo que significa que la tasa de referencia pasa de 0.5% a 0.75%. En los próximos días se espera una fuerte presión alcista sobre el tipo de cambio y un caída generalizada en el precio de las materias primas.

Evolución de la tasa de interés de referencia en EE UU:


lunes, 12 de diciembre de 2016

Volcan en niveles de sobre compra

Las acciones de Volcan Compañía Minera (VOLCABC1) acaban de superar el canal lateral en el que se encontraban desde inicios de abril último; sin embargo, los principales indicadores técnicos y el actual contexto internacional parecen indicar que las acciones podrían enfrentar una pausa o una corrección en los próximos meses.

En el primer semestre del año, la recuperación de Volcan fue sustentada por el avance de la cotización del zinc y de la plata, debido a la corrección del dólar a nivel global y por la reducción de la oferta mundial de Zinc. Además, en el último trimestre la cotización del zinc alcanzó niveles máximos en más de 5 años, como resultado de las expectativas de un aumento de la demanda de materiales básicos de EE UU tras la elección de Donald Trump. 

Para analizar el futuro inmediato de Volcan debemos revisar cuáles son los factores que afectarán las cotizaciones del zinc y la plata en los próximos meses. En el muy corto plazo se esperan fuertes presiones bajistas, debido a la casi inminente subida de las tasas interés de referencia en EE UU; por otro lado, se debe tener en cuenta que el reciente rally alcista del zinc es explicado por propuestas electorales en EE UU y no por una mayor demanda real. En este contexto, el panorama para los próximos meses no parece muy auspicioso, porque no se identifican posibles drivers para alcanzar mayores niveles.

La principal recomendación es tomar en cuenta que podría esperarse una pausa en el movimiento alcista o una ligera corrección en el precio. Asimismo, se debe tener mucho cuidado con las recomendaciones de compra que circulan por el mercado, puesto que las acciones pueden tener sólidos fundamentos; sin embargo, el contexto inmediato parece no ser el más adecuado para realizar compras de valores ligados a las materias primas.

Gráfico 1: enero 2016 - diciembre 2016


Gráfico 2: agosto 2015 - diciembre 2016 


Revisemos los principales indicadores técnicos:

1) La acción acaba de superar la importante resistencia o techo de S/ 0.70, las siguientes resistencias se identifican en la zona comprendida entre S/ 0.86 y S/ 0.88 (nivel formado por el gap bajista el 31 de octubre de 2014).

2) Los indicadores Estocástico y RSI se encuentran en zona de sobre compra, señales que puede ser interpretadas como un indicador de una próxima pausa en el movimiento alcista o una corrección.

3) Las medias móviles de 50, 100 y 200 días parecen estar cerca a formar una triple señal bajista, que en este caso también podría ser interpretado como otro indicador de una pausa alcista.

4) En caso de un corrección los primeros soportes o pisos se identifican en las medias móviles de 100 y 200 días, los siguientes soportes se encuentran en la zona comprendida entre S/ 0.57 y S/ 0.47 (nivel formado en el gap alcista del 11 de abril de 2016).

5) El alto volumen de negociaciones del último 25 de noviembre es una clara señal de fortaleza del reciente movimiento alcista; por lo tanto, podría esperarse una corrección relativamente moderada en el corto plazo.

martes, 6 de diciembre de 2016

¿El cobre en tendencia alcista?

La cotización del cobre tuvo un impulso alcista hacia finales de octubre pasado, cuando Donald Trump pasó a liderar las encuestas presidenciales en EE UU. La reciente victoria del candidato republicano ha generado expectativas de un incremento de la demanda mundial de cobre, debido a su propuesta de implementar un programa agresivo de inversiones en infraestructura. 

A inicios de noviembre, la cotización del cobre superó su media móvil de 200 semanas; sin embargo, no se puede determinar la existencia de una tendencia alcista de largo plazo hasta que el metal rojo logre superar la resistencia de US$ 2.68 la libra. En este contexto, la pregunta que debemos plantearnos es  ¿Si la cotización del cobre mantendrá el impulso alcista?

Es difícil pensar que el cobre puede seguir con el impulso alcista, debido a que el repunte de la cotización es sustentado básicamente por  propuestas electorales. Además, hay que considerar que el consenso de los mercados es que la Fed eleve la tasa de referencia en EE UU el próximo 14 de diciembre, medida que de todas maneras afectará negativamente los precios de las materias primas. Por el momento se recomienda mantenerse alejados de las acciones mineras, hasta tener mayores certezas sobre los posibles cambios en la política monetaria en EE UU.

Gráfico de velas semanales:


Revisemos los principales aspectos técnicos:

1) Los indicadores RSI y Estocástico se encuentran en zona de sobre compra; por lo tanto, en los próximos días se podría esperar una posible corrección o una pausa en la cotización del cobre.

2) La primera resistencia se encuentra en US$ 2.68 la libra, en donde se puede identificar la incidencia de 2 gaps o saltos en la cotización, este nivel es clave porque coincide con el quiebre de la tendencia bajista a mediados de 2009. La siguiente resistencia se encuentra en US$ 3.00.

3) En caso de un retroceso, los soportes o pisos se identifican en la media móvil de 200 semanas (curva azul) y en US$ 2.28.

4) Los chartistas podrán identificar la formación de un banderín en las últimas semanas, figura que indica que el mercado se encuentra a la expectativa para tomar un nuevo movimiento.

viernes, 2 de diciembre de 2016

El tipo de cambio camino a la siguiente resistencia en S/ 3.50

El tipo de cambio (dólar/sol) todavía mantiene la fuerte tendencia lateral de corto - mediano plazo iniciada en el segundo trimestre de 2016; sin embargo, hace varias jornadas viene poniendo a prueba la resistencia o techo en 3.42. La presión es tan alta que todo parece indicar que el dólar podría llegar fácilmente a niveles de S/ 3.50, si es que la Reserva Federal de EE UU (Fed) decide elevar la tasa de referencia en su próxima reunión de política monetaria el 12 - 13 de diciembre. En este caso, se ha identificado un posible canal alcista que el podría ser la ruta que siga el dólar hasta alcanzar la siguiente resistencia en S/ 3.50.

Hoy las expectativas sobre el alza de las tasas de interés en EE UU se han visto reforzadas por las últimas noticias, que muestran que en noviembre la tasa de desempleo en EE UU se redujo de 4.9% a 4.6%. En la semana del 12 al 16 de diciembre publicaremos un amplio análisis del tipo de cambio con nuestra perspectiva para el 2017.



Revisemos los principales indicadores técnicos:

1) Los indicadores MACD y Estocástico muestran claras señales bajistas o de venta; sin embargo, en este caso deben ser interpretados en el sentido de que el tipo de cambio se mantendrá frenado hasta que se tengan mayores certezas respecto a los movimientos de las tasas de interés en EE UU.

2) En el caso de un retroceso los primeros soportes o pisos se identifican en S/ 3.40 y S/ 3.35.

3) La siguiente resistencia se identifica en S/ 3.50, luego hay que tener en cuenta que el tipo de cambio máximo histórico alcanzó S/ 3.62 (septiembre 2002).

4) La primera señal para confirmar un cambio de tendencia alcista es el cierre limpio de una de las velas por encima de la resistencia de S/ 3.42.

miércoles, 19 de octubre de 2016

El análisis de la semana del Tipo de cambio (dólar/sol)

En el corto plazo el tipo de cambio (dólar/sol) mantiene la fuerte tendencia lateral en el rango de S/ 3.40 – S/ 3.26. Tal como comentamos el pasado 7 de octubre, el dólar perdió algo de fortaleza en el mercado internacional, luego de la publicación de las cifras del empleo de septiembre en EE UU. En los próximos días el tipo de cambio debería seguir en el extremo superior del canal lateral por lo menos hasta el viernes 28 de octubre, fecha en que se conocerán las primeras cifras de crecimiento económico del tercer trimestre de EE UU.

En la sesión de hoy el tipo de cambio continúa poniendo a prueba el soporte en la media móvil de 50 días; sin embargo, sin noticias relevantes desde EE UU no debería haber motivos para que el dólar salga del rango delimitado por la resistencia en S/ 3.40 y la media móvil de 100 días, actualmente en S/ 3.35.

Las principales noticias que se deben considerar para la tendencia del tipo de cambio son las siguientes:

Viernes 28 de octubre: Cifras del PBI en EE UU (tercer trimestre)
Martes 1 de noviembre: Inicio de la reunión de política monetaria de la Fed
Viernes 4 de noviembre: Cifras de empleo en EE UU (octubre)


Revisemos algunos de los principales aspectos técnicos:

1) La primera resistencia o techo se encuentra en S/ 3.40, la siguiente en S/ 3.50, luego no se tienen referencias de hasta donde podría llegar el tipo de cambio.

2) El primer soporte o piso se identifica en la media móvil de 30 días (curva roja), que viene actuando como un soporte dinámico desde inicios de agosto. Los siguientes soportes son las medias móviles de 200 días (curva gris) y 100 días (curva azul).

3) El indicador Relative Strenght Index (RSI) se encuentra en zona intermedia, situación que sigue confirmando la tendencia lateral de corto plazo.

4) El indicador Estocástico dio una señal de venta la semana pasada, al salir de la zona de sobre compra, que coincidió con la pérdida del impulso alcista del dólar en los últimos días.

En conclusión se recomienda no tomar decisiones de compra y venta de mediano y largo plazo hasta tener nuevas noticias económicas desde EE UU.