viernes, 26 de mayo de 2017

Nos tomamos unos días de vacaciones

Regresamos el jueves 1 de junio ...


Cierre de semana (22 - 26 mayo)

Bolsa de Valores de Lima (BVL)

El índice SP/BVL Perú General cerró la semana con un retroceso de 0.7%, al pasar de 16,186 a 16,073 puntos.


Tipo de cambio (dólar/sol)

El tipo de cambio interbancario finalizó la semana con un avance de 0.2%, al pasar de S/ 3.268 a S/ 3.276.


El resumen de la semana en Desde Wall Street

                     

miércoles, 24 de mayo de 2017

Señales bajistas en Cementos Pacasmayo (CPACASC1)

Las acciones de Cementos Pacasmayo (CPACASC1) se encuentran poniendo a prueba la resistencia de S/ 7.5; sin embargo, los principales indicadores técnicos advierten diversas señales bajistas en el corto plazo. En este sentido, los indicadores RSI y el oscilador estocástico se encuentran dentro o muy cerca de la zona de sobre compra; por lo tanto, en los próximos días podría esperarse una corrección a la baja o una lateralización de la acción. Asimismo, el RSI muestra una clara divergencia bajista, que refuerza la hipótesis que en las próximas semanas podrían enfrentarse dificultades para superar la actual resistencia. Finalmente, desde el punto de vista del chartismo, la acción parece haber formado la figura de doble techo, que por lo general tiene una fuerte connotación bajista.

En el caso de una corrección bajista, el primer soporte relevante se identifica en la media móvil de 50 días, que debería funcionar como un importante piso dinámico, el siguiente soporte relevante se encontraría en la media móvil de 100 días. Por otro lado, la resistencia en S/ 7.5 y la media móvil de 50 días parecen haber formado la figura de un triángulo alcista desde el pasado 15 de marzo, que por lo general tiene una connotación alcista. Sin embargo, en el actual contexto la señal no debería tener mucha relevancia, debido a la consistencia bajista de los indicadores técnicos, a las condiciones poco favorables que enfrenta la BVL y al desempeño que muestra la empresa en el primer trimestre del año.

En cuanto a los fundamentos, la tendencia alcista en la acción es explicada fundamentalmente por las expectativas puestas en el plan de reconstrucción del norte del país, por lo tanto el quiebre de la resistencia debería estar supeditada a las noticias relacionadas a la materialización de este plan. Por otro lado, el desempeño actual de la empresa muestra un panorama nada auspicioso, debido que en el primer trimestre del año las ventas muestran una caída de 9.2%, en tanto las cifras de abril muestran que la tendencia continuaría durante el segundo trimestre de 2017. Finalmente, el alto volumen de negociación de los últimos días habría sido explicado por el rebalanceo de los portafolios de inversionistas locales, puesto que en el ADR de la acción (CPAC) no muestra el mismo nivel de dinamismo.

Gráficos de velas diarias


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viernes, 19 de mayo de 2017

Cierre de semana (15 - 19 mayo)

Bolsa de Valores de Lima (BVL)

El índice SP/BVL Perú General cerró la semana con una avance de 0.12%, al pasar de 16,190 a 16,210 puntos. En la semana la plaza limeña fue afectada significativamente por las destrucciones del EPU; sin embargo, el viernes la BVL se recuperó impulsada principalmente por las acciones mineras, luego que fueran beneficiadas por el alza en los precios de los metales ante la abrupta caída del dólar en los mercados internacionales. En el aspecto técnico, el principal índice SP/BVL Perú General se encuentra poniendo a prueba nuevamente la resistencia en 16,200 puntos.


Tipo de cambio (dólar/sol)

El tipo de cambio interbancario finalizó la semana con un retroceso de 0.1%, al pasar de S/ 3.271 a S/ 3.268, afectado por la debilidad que viene enfrentando el dólar a nivel internacional. En el aspecto técnico, el tipo de cambio se encuentra oscilando entre la media móvil de 100 días y el soporte de S/ 3.26.


El resumen de la semana en Desde Wall Street

                     

Hoy se destruyeron 100,000 unidades del EPU

En la sesión de hoy se destruyeron 100,000 unidades del EPU, lo que significa que el gestor de fondos BlackRock acaba de liquidar una canasta de acciones peruanas con un valor de US$ 3.5 millones. En este sentido, en lo que va de mayo se han destruido 800,000 valores del EPU, lo que significó la salida del país de aproximadamente US$ 27 millones.

Recordemos que el EPU es un fondo de inversión cotizable (ETF), compuesto por una canasta de 26 acciones listadas en la BVL, que fue diseñado para replicar el comportamiento del mercado bursátil peruano, Por lo tanto, cuando BlackRock decide destruir valores del EPU debe vender las acciones que lo componen, situación que genera una importante presión vendedora en el mercado peruano.

Gráfico de la evolución del número de valores del EPU (EPU.SO)

En lo que va de mayo, el número de unidades del ETF peruano se ha reducido de 6´600,000 a 5´800,000, evolución que muestra el menor interés de los inversionistas extranjeros en la plaza bursátil limeña. En este sentido, el stock de valores del ETF peruano se acerca a su menor nivel histórico registrado hacia finales de 2015, fecha en que se encontraban en circulación 5´200,000 participaciones del EPU.


jueves, 18 de mayo de 2017

Señales bajistas en la Bolsa de Valores de Lima

El índice SP/BVL Perú General viene mostrando diversas señales bajistas, luego que no pudo superar la resistencia en los 16,200 puntos. En este sentido, los indicadores técnicos RSI y el oscilador estocástico acaban de confirmar claras señales bajistas; por lo tanto, en los próximos días las cosas podrían seguir complicadas en la plaza limeña.

En el muy corto plazo, probablemente una o dos semanas, se observa que las pérdidas podrían ser limitadas, debido a que se identifica una importante zona de soportes compuesta por la confluencia de las medias móviles de 50, 100 y 200 días; por lo tanto, en las próximas semanas este sería el rango en el que podría oscilar el principal índice de referencia de la BVL. Sin embargo, la proximidad de las medias móviles muestra un importante riesgo, puesto que podría anticiparse la formación de un triple cruce de medias móviles, figura conocida en el análisis técnico como el triple cruce de la muerte, que por lo general suele usarse para confirmar el inicio de una tendencia bajista.

Gráfico de velas diarias


En el siguiente gráfico se muestra como han funcionado las señales de triple cruce de medias móviles en el período 2012 - 2017, si usted es un escéptico del análisis técnico se sorprenderá de la eficacia de esta herramienta para la confirmación de tendencias de mediano plazo.


miércoles, 17 de mayo de 2017

Continúan las destrucciones del EPU (ETF peruano)

En la jornada de hoy se destruyeron 100,000 valores del EPU, lo que significa que el gestor de fondos BlackRock acaba de liquidar una canasta de acciones listada en la BVL por US$ 3.5 millones. En este sentido, en lo que va de mayo se han destruido 700,000 valores del EPU, lo que significó la salida del país de aproximadamente US$ 23.6 millones.

Recordemos que el EPU es un fondo de inversión cotizable (ETF), compuesto por una canasta de 26 acciones listadas en la BVL, que fue diseñado para replicar el comportamiento del mercado bursátil peruano, Por lo tanto, cuando BlackRock decide destruir valores del EPU debe vender las acciones que lo componen, situación que genera una importante presión vendedora en el mercado peruano.

Gráfico de la evolución del número de valores del EPU (EPU.SO)

En lo que va de mayo, el número de valores del ETF peruano se ha reducido de 6´600,000 a 5´900,000, evolución que muestra el menor interés de los inversionistas extranjeros en la plaza bursátil limeña. En este sentido, el stock de valores del ETF peruano se acerca a su menor nivel histórico registrado hacia finales de 2015, fecha en que se encontraban en circulación 5´200,000 participaciones del EPU.


martes, 16 de mayo de 2017

Análisis de Volcan Compañía Minera (VOLCABC1)

Volcan Compañía Minera se encuentra poniendo a prueba la zona de resistencias conformada por la media móvil de 50 días y los S/ 0.87, luego que las acciones de tipo B de la empresa minera fueran incluidas en el índice MSCI Small Cap. En este contexto, la acción no está teniendo un desempeño sobresaliente, debido a que el índice Small Cap agrupa acciones que no son consideradas de primer nivel; en este sentido, es un segmento que no se encuentra en el radar de parte importante de los fondos de inversión internacionales, por lo tanto se observa un limitado número de compras institucionales.

Recordemos que el 16 de noviembre de 2011 las acciones de Volcan ingresaron al índice MSCI Standard, que agrupa a las empresas más importantes de la región, en aquel día se negociaron S/ 54 millones y la acción registró una avance de 9.85%. El ejemplo más reciente fue el 20 de marzo del presente año con el ingreso de Volcan a la familia de índices FTSE (FTSE Global All Cap Index, FTSE Global Small Cap Index, FTSE Latin America All Cap Index, FTSE Peru All Cap Index, entre otros), en aquella ocasión se negociaron S/ 62 millones. En este sentido, queda claro que el ingreso al índice Small Cap tiene una menor relevancia, hoy solo se negociaron S/ 7.6 millones; por lo tanto debería esperarse un efecto limitado en el desempeño del precio de la acción. Sin embargo, la acción debería recibir un nuevo impulso alcista hacia finales de mes (31 de mayo), por el ingreso de nuevas compras institucionales, debido a que es la fecha en que se debe hacer efectivo el ingreso al índice MSCI Small Cap.

En cuanto a los fundamentos, la acción viene enfrentando un escenario poco favorable, debido a que la cotización del zinc se encuentra muy cerca de confirmar el inicio de una tendencia bajista; asimismo, la cotización de la plata se encuentra en una clara tendencia bajista desde el segundo semestre del año pasado. Recordemos que en 2016, el 49% de las ventas de la empresa minera correspondieron a concentrados de zinc y el 39% a concentrados de plata.

Desde el punto de vista técnico, el oscilador estocástico acaba de marcar una señal alcista, que sumado a los últimos acontecimientos, debería ser interpretada como un rebote técnico de muy corto plazo; por lo tanto, el precio de la acción enfrentaría dificultades para superar la zona de resistencias conformada por la media móvil de 50 días y los S/ 0.87. En el caso de nuevos retrocesos, los principales soportes se identifican en la media móvil de 100 días y en los S/ 0.76, el último podría ser un nivel adecuado para evaluar un posible ingreso en la acción. 

Gráfico de velas diarias


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lunes, 15 de mayo de 2017

Cotización del zinc en zona de soportes

La cotización del zinc se encuentra poniendo a prueba la zona de soportes comprendida entre la media móvil de 200 días y los US$ 2,500 la tonelada, nivel técnico que debe considerarse como clave, porque una ruptura de la zona de soportes podría confirmar oficialmente el inicio de una tendencia bajista. Recordemos que en nuestra última publicación alertamos de señales bajistas, debido a que distintos indicadores técnicos empezaban a mostrar debilidad en el precio del zinc; asimismo, en los últimos meses hemos estado cuestionando el sustento de la tendencia alcista, puesto que era explicada principalmente por factores coyunturales.

En las últimas semanas, el precio del zinc ha sido afectado por las expectativas de futuras alzas de las tasas de interés en EE UU, las menores preocupaciones respecto al suministro mundial de zinc y desde luego por el desvanecimiento del efecto Trump sobre los precios de los metales básicos. En este sentido, las expectativas del mercado apuntan a que el próximo 13 de junio la Fed incrementará en 0.25% la tasa de interés de referencia en EE UU, medida que afectará la función especulativa de las materias primas. Por otro lado, las preocupaciones sobre la oferta mundial de zinc han empezado a disiparse, luego que se conociera que en el primer trimestre del año la producción de China se incrementó 1.9%. Finalmente, los precios de los metales han sido golpeados por la incertidumbre en los mercados, respecto a la puesta en marcha del ambicioso plan de inversión pública en infraestructura propuesto por Donald Trump. 

En el aspecto técnico, los indicadores RSI y el oscilador estocástico muestran una clara consistencia con los últimos retrocesos de la cotización; por otro lado, el movimiento de las medias móviles de 50, 100 y 200 días parecen anticipar la formación de un triple cruce bajista en las próximas semanas, que como ya sabemos tiene una fuerte connotación negativa.

En el muy corto plazo no se identifican factores que puedan revertir los fundamentos detrás de la cotización del zinc; por lo tanto, en las próximas semanas es muy probable que la tendencia se mantenga lateral; sin embargo, en el mediano plazo se incrementan las probabilidades de la confirmación de una tendencia bajista.

Gráfico de velas diarias


Gráfico de velas semanales


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Las acciones de Volcan Compañía Minera y Graña y Montero entran al índice MSCI Perú Small Cap

Hoy por la tarde Morgan Stanley Capital International (MSCI) dio a conocer en un comunicado, que las acciones de tipo B de Volcan Compañía Minera (VOLCABC1) y el ADR de Graña y Montero (GRAM) fueron incorporados al índice MSCI Perú Small Cap. La decisión fue tomada, debido a que ambos valores superaron el nivel mínimo de liquidez requerido para entrar a la familia de índices MSCI, en tanto el ingreso al segmento Small Cap se debe a que ambas empresas tienen un nivel de capitalización de mercado inferior a US$ 1.340 millones.

Puede acceder al comunicado aquí: https://www.msci.com/eqb/gimi/smallcap/MSCI_May17_SCPublicList.pdf