Análisis de la Bolsa de Valores de Lima (BVL)

Hace poco decidí realizar los análisis del Índice General de la Bolsa de Lima (IGBVL) de forma trimestral para tener una mejor visión de mediano - largo plazo; sin embargo, con un escenario tan complicado es difícil no comentar la fuerte corrección que viene produciéndose en nuestra bolsa y en las principales plazas bursátiles del mundo. Quiero empezar recordando el comentario que realizamos el pasado 6 de abril (fecha en que publicamos nuestro último análisis de la BVL):

"se observan pocas razones por las que la BVL podría seguir alcanzando nuevos máximos en el corto plazo. En este contexto considero que podríamos entrar en un movimiento lateral o en una corrección a la baja. Está conclusión es sustentada también por los principales indicadores técnicos que muestran varias fuertes señales bajistas para el IGBVL"

Y es como mencionamos en aquella oportunidad, no había motivos para seguir alcanzando nuevos máximos sobre todo en un contexto internacional tan complicado con (1) los ya eternos problemas en la zona euro, (2) el enfriamiento de la economía estadounidense en el 2º trimestre y (3) la gradual desaceleración de China y los principales países emergentes. La verdad es que los mercados tuvieron una recuperación espectacular desde finales del 2011, debido a las medidas que tomo el Banco Central Europeo (BCE), y lo que hizo fue prestar dinero "barato" a los bancos europeos para que pudieran comprar bonos soberanos de los países implicados en la crisis de deuda (Italia, España, Francia, etc.) y claro los rendimientos de la deuda de estos países bajaron con lo que los mercados disfrutaron de una relativa calma de corto plazo.

Sin embargo, los estímulos monetarios son de corto plazo esto ya quedo demostrado con el pasado Q1 y Q2, se termina el efecto de estas medidas y los fundamentos vuelven a pesar en las bolsas. Acaso no era previsible que en Grecia un candidato de izquierda pueda tener la opción de ganar las elecciones y pusiera en duda los compromisos que el países helénico tiene con el FMI y la Comisión Europea, sobre todo en medio de tanto descontento ante los recortes de presupuestos, sueldos y beneficios.

En este contexto el IGBVL todavía muestra ganancias acumulada de 7,17% en lo que va del 2012; sin embargo registra una corrección de 13,22% respecto al máximo nivel alcanzado en el año (2 de abril). Como siempre repito este blog está dedicado básicamente a aquellos que recién se inician en bolsa, es por esto que es importante recordar que siempre hay correcciones con base en los fundamentos, y la verdad es que se puede ahorrar mucho dinero teniéndolos en cuenta junto con los indicadores técnicos.

¿Y ahora cuales son las perspectivas para la próximas semanas? La verdad es una pregunta difícil de responder. Primero en el muy corto plazo podría venir un rebote técnico debido a que los principales indicadores técnicos muestras niveles de sobre venta muy fuertes y a que nos encontramos testeando importantes soportes. Luego pensar en una recuperación sostenible es complicado debido a que los fundamentos siguen siendo básicamente los mismo, claro excepto que la Fed, con nuestro querido Ben Bernanke a la cabeza nos regale un QE3 (nuevos estímulos monetarios) o que el BCE decida inundar al sistema bancario en Europa con nuevos prestamos a bajo precio. Sin alguno de estos 2 factores no espero una recuperación sostenida en el corto plazo.

Pasemos a la parte técnica:

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) está en una clara tendencia bajista de corto plazo al estar por debajo de su media móvil simple (MA) de 50 días (línea morada más alta).
  
• Por el momento la tendencia de largo plazo está por definir debido a que el índice viene poniendo a prueba su MA de 200 días (curva morada más baja), que en estos momentos está alrededor de 20.800 puntos. Este nivel debería funcionar como un fuerte soporte dinámico, el siguiente soporte se identifica en 20.000 puntos (línea naranja).
• El oscilador estocástico (2º gráfico) confirma la tendencia bajista de corto plazo y muestra claros niveles de sobre venta, lo que puede ser un indicador de una pausa o un rebote técnico de muy corto plazo en caso que el IGBVL mantenga su MA de 200 días. Por otra parte, el MACD (2º gráfico) también viene confirmando la tendencia bajista.
• El RSI (1º gráfico) también muestra claros niveles de sobre venta y no muestra divergencias.
• En caso de un rebote la primera resistencia se identifica en 22.000 puntos (línea verde), de superar este nivel la siguiente resistencia estaría en 23.00 puntos (línea celeste).