La cotización del cobre se encuentra en una clara tendencia lateral desde inicios de abril, luego de perder las medias móviles de 50 y 100 días; sin embargo, hacia mediados de junio el metal rojo entró en un fuerte movimiento alcista, impulsado principalmente por el retroceso del dólar en los mercados financieros y por las preocupaciones respecto a la oferta del mineral. En este contexto, el precio del cobre se encuentra poniendo a prueba la resistencia en US$ 2.70 la libra, que se constituye en el extremo superior del canal lateral conformado entre US$ 2.70 y US$ 2.47.
En el aspecto técnico, los indicadores RSI y el oscilador estocástico se encuentran cerca de entrar en zona de sobre compra, contexto que podría complicar la continuidad del avance del precio del cobre en el corto plazo. En caso de un retroceso, el primer soporte relevante se identifica en la media móvil de 200 días, que viene formando una directriz alcista desde inicios de noviembre del año pasado. Por otro lado, el movimiento de las medias móviles de 50, 100 y 200 días podría anticiparnos un próximo triple cruce bajista, señal que podría interpretarse como la confirmación de una tendencia a la baja.
Desde el punto de vista de los fundamentos, la continuidad del movimiento alcista también parece complicarse en el corto plazo, debido a que el índice del dólar acaba de marcar una señal alcista luego de salir de la zona de sobre venta. Por otro lado, las preocupaciones respecto a la oferta de cobre se deben a problemas coyunturales y no a factores estructurales, puesto que tienen origen en las huelgas y paralizaciones en los principales yacimientos durante el primer trimestre del año.
Gráfico de velas diarias de la cotización del cobre
El cambio en las perspectivas del mercado puede observarse en lo movimientos de las estructuras de los fondos de inversión. En el siguiente gráfico se muestra la evolución del tamaño del fondo de inversión cotizable o ETF iPath Bloomberg Copper SubindeX Total Return (JJC), que se encuentra respaldado por contratos de futuros del cobre. En este caso puede observarse que el referido fondo viene reduciendo continuamente su tamaño desde inicio del presente año; por lo tanto, puede establecerse que hasta el momento los principales actores del mercado no prevén un cambio de tendencia alcista en la cotización del cobre.
Gráfico de la evolución del número de participaciones del ETF iPath Bloomberg Copper SubindeX Total Return (JJC.SO)
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