Calendario Económico (semana 1 - 5 julio)

Se espera una semana corta en el calendario económico de EE UU debido al feriado del 4 de julio. Lo más destacado es el reporte de empleo de junio (viernes 5), porque como sabemos los planes de estímulo cuantitativo de la Fed tienen como objetivo alcanzar una tasa de desempleo de 6,5% (actualmente es 7,6%), por lo tanto los anuncios de la próxima reunión de política de la Fed (30 - 31 julio) dependerán de los resultados del mercado laboral.

Dese Wall Street (semana 24 - 28 junio)

¿Qué pasa en la BVL?

Hoy el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) empezó a testear el soporte clave de 15.000 puntos, presionado por el retroceso de las acciones mineras ante el desplome de la cotización de los metales preciosos. En este punto el mercado debería hacer una breve pausa en su caída en busca de nuevos catalizadores,  incluso podríamos observar un rebote técnico de muy corto plazo; sin embargo, no debemos olvidar que los fundamentos del mercado se mantienen, por lo tanto no se debería esperar un cambio de tendencia.

En este escenario, se debe tener especial atención en el cambio de número de acciones del EPU (demanda de inversionistas extranjeros), debido a que los movimientos del mercado en las últimos semanas han estado ligados a este factor, ante la escasa participación de los inversionistas locales.

Análisis Ferreycorp (FERREYC1)

Ferreycorp mantiene su fuerte tendencia bajista de corto plazo luego que no pudo superar su media móvil exponencial de 50 días. Recordemos que el breve impulso alcista entre del 12 y 18 de junio fue explicado exclusivamente por las compras desde el extranjero destinadas a la creaciones del EPU (ETF peruano). Desde el punto de vista técnico la acción se mantiene cerca del soporte clave de S/.2, nivel que debería respetar si el escenario internacional no continua deteriorándose; sin embargo, se debe tener en cuenta que la tendencia bajista podría acentuarse si se inicia un nuevo proceso de liquidaciones del EPU.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• Ferreycorp (FERREYC1) mantiene su fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días (curva roja) y su media móvil simple (MA) de 200 días (curva celeste).
• La acción se encuentra cerca del soporte (piso) en S/. 2 (línea morada), en caso de perder este nivel el siguiente soporte clave se identifica en S/. 1,70 (línea negra).
• El oscilador estocástico (gráfico 2) acaba de confirmar una señal bajista, luego de salir de niveles de sobre compra; en tanto el MACD parece estar cerca de marcar una agudización de la tendencia bajista.
• El oscilador RSI (gráfico 1) es consistente con la tendencia bajista de corto plazo. No se observan divergencias.
• En caso de un rebote técnico la primera resistencia (techo) se identifica en S/. 2,09 (línea amarilla), las siguientes se encontrarían en la EMA de 50 días (curva roja) y en la MA de 200 días (curva celeste).

Análisis técnico del futuro del oro

La cotización del oro acentuó su tendencia bajista el pasado jueves luego que Ben Bernanke anunció  que los programas de estímulo cuantitativo podrían empezar a desactivase a partir del segundo semestre del 2013, situación que le seguiría quitando al metal dorado el atractivo de valor de refugio contra escenarios inflacionarios y de perdida de valor del dólar. Desde el punto de vista técnico se podría esperar un rebote de muy corto plazo debido a una señal alcista en el RSI y a la sobre venta en el estocástico; sin embargo, los fundamentos no muestran señales para un cambio de tendencia.

En este contexto no se observan razones técnicas o fundamentales para un cambio de tendencia, por lo tanto deberíamos observar un movimiento lateral hasta que nos acerquemos a la próxima reunión de política monetaria de la Fed (30 - 31 julio). Por otro lado, el ETF GLD (SPDR Gold Trust), el mayor fondo de inversión en oro del mundo sigue reduciendo sus tenencias del metal, situación que muestra que las perspectivas de mediano y largo plazo siguen siendo negativas.

Grafico 1:

Grafico 2:

• El futuro del oro para entrega en agosto del 2013 mantiene su fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de sus medias móviles simples (MA) de 50 (curva roja) y 200 (curva celeste) días. Los altos volúmenes de negociación de las últimas sesiones confirman la fortaleza de la tendencia bajista de corto plazo.
• El primer soporte del metal dorado (piso) se identifica en $ 1.275 la onza (línea celeste), los siguientes se encontrarían en $ 1.200 y $ 1.080.
• El oscilador RSI (gráfico 1) acaba de mostrar una señal alcista luego de salir de la zona de sobre venta. No se observan divergencias.
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 2) son consistentes con la tendencia bajista de corto plazo, y por el momento no se observan señales de un cambio de movimiento.
• La primera resistencia (techo) se observa en $ 1.350 (línea morada), las siguientes se encontrarían en la MA de 50 días (curva roja), $ 1.400 (línea gris) y $ 1.490 (línea amarilla).

Calendario Económico en EE UU (semana 24 - 29 julio)

Se espera una semana relativamente tranquila respecto al calendario económico en EE UU, luego de la última reunión de política monetaria de la Fed. Lo más destacado es la segunda revisión del crecimiento económico (PBI) del primer trimestre (miércoles 26); asimismo, destacan una serie de datos del mercado inmobiliario (precios, ventas de viviendas nuevas y usadas). Sin embargo, toda la atención de los mercados estará puesta en  la próxima reunión de política monetaria de la Fed a realizarse el 30 y 31 de julio.

Situación técnica del índice S&P 500

El índice S&P 500 entró definitivamente en una tendencia bajista de corto plazo luego de perder la media móvil simple de 50 días, en tanto los principales indicadores técnicos sugieren que la caída podría acentuarse en las próximas jornadas. El siguiente soporte clave se identifica en 1.580 puntos. 

Análisis del Tipo de Cambio

El tipo de cambio cerró en S/. 2,7930 impulsado por el fortalecimiento del dólar en los mercados internacionales tras los comentarios de ayer de Ben Bernanke, que anunció que los planes de estimulo cuantitativo de la Fed empezarían a desactivase desde el segundo semestre del 2013.

Desde el punto de vista técnico el tipo de cambio se encuentra en una clara tendencia alcista luego de superar su media móvil simple de 200 días; asimismo, acaba de empezar a testar la resistencia (techo) clave de S/. 2,80. En este contexto el dólar podría hacer una pausa), ante los fuertes niveles de sobre compra de los principales indicadores técnicos, en tanto la moneda estadounidense cobraría mayor protagonismo conforme nos acerquemos a la próxima reunión de política monetaria de la Fed (30 – 31 julio). 

Todo parece indicar que el dólar podría cerrar el año en el rango de S/. 2,90 – S/. 3,00, impulsado por el retiro gradual de los estímulos de la Fed, la caída de las exportaciones, la desaceleración de la inversión privada y la salida de capitales de la BVL.

Situación técnica del oro

La cotización del oro acentuó su tendencia bajista luego de los comentarios de Ben Bernanke acerca de la finalización de los planes de estímulo cuantitativo de la Fed (QE3), debido a que sigue perdiendo atractivo como valor de refugio contra la inflación. El escenario técnico muestra al metal dorado volviendo a testear el soporte (piso) clave de $ 1.350 la onza, en tanto el MACD parece marcar una nueva señal bajista. El deterioro de los fundamentos y de la situación técnica nos plantea un escenario futuro complicado para los metales preciosos y las acciones mineras.

¿Qué pasa en la BVL?

El IGBVL cerró al alza por cuarto día consecutivo impulsado casi exclusivamente por las nuevas construcciones de valores del EPU. Hoy se pusieron en circulación 200 mil nuevas acciones del ETF peruano y el stock cerró en 8.050.000.

La actual situación refleja un mayor interés en el mercado local por parte de inversionistas extranjeros, luego de conocerse que en abril la economía peruana creció a una tasa interanual de 7,65%, resultado que viene ayudando a disipar los temores sobre una abrupta desaceleración. Sin embargo, el entusiasmo podría ser de corto plazo, debido a que buena parte del resultado de abril es explicado por efectos estadísticos coyunturales; en tanto, el entorno internacional no muestra cambios significativos, en un contexto en que los mercados financieros están a la espera el desenlace de la reunión de política monetaria de la Fed.

Análisis del índice S&P 500

Wall Street se encuentra a la espera de la reunión de política monetaria de la Fed que se llevará a cabo el martes y miércoles de esta semana, todo parece indicar que los anuncios definirán el futuro de la tendencia de corto plazo del índice S&P 500. Si el mensaje de la Fed esta en torno al retiro gradual del estímulo cuantitativo (QE3) o hace énfasis a que se viene evaluando esa posibilidad lo más probable es que entremos a una tendencia bajista; por el contrario, si los anuncios señalan que no hay cambios, el mercado mantendría la tendencia alcista a la espera de la reunión de política monetaria de julio. Recordemos que en lo que va del año las bolsas vienen siendo impulsadas básicamente por los planes de estímulo.

En este contexto la situación técnica del índice S&P 500 muestra un claro agotamiento de la tendencia alcista de corto plazo, en tanto los principales indicadores técnicos no muestran consistencias, situación que refleja la actual indecisión del mercado.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El índice Standard &Poor´s 500 (S&P 500) mantiene su tendencia alcista de corto y largo plazo al estar por encima de sus medias móviles simples (MA) de 50 (curva roja) y 200 días (curva celeste).
• La MA de 50 días viene cumpliendo la función de un importante soporte (piso) dinámico o móvil, los siguientes soportes importantes se identifican en la zona de 1600 - 1.580 puntos (líneas grises), 1.500 (línea naranja) y la MA de 200 días (curva celeste).
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 2) muestran distintas señales, el primero parece estar cerca de confirmar una señal bajista; en tanto, el estocástico acaba de marcar una señal alcista luego del rebote en la MA 50 días.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• Actualmente el índice viene testeando la resistencia (techo) en 1.635 puntos (línea amarilla), la siguiente se identifica en 1.687 puntos (línea verde), el máximo nivel alcanzado por S&P 500, luego entramos en terreno desconocido.
• El índice de volatilidad VIX (gráfico 3) muestra un importante incremento conforme se acerca la reunión de política monetaria de la Fed, situación que indica un mayor preocupación del mercado; sin embargo, nos encontramos en un escenario sin presencia de volatilidad al estar por debajo de 20 puntos (línea amarilla)

Gráfico 3:

Calendario Económico en EE UU (semana 17 - 21 junio)

El próximo martes 18 y miércoles 19 de junio la Reserva Federal de EE UU (Fed) llevará a cabo su reunión de política monetaria, en donde se discutirá la posibilidad del retiro gradual de los estímulos cuantitativos (QE3). Los mercados financieros estarán a la expectativa de las declaraciones de Ben Bernanke, situación que podría generar un escenario de alta volatilidad; sin embargo, no se esperan anuncios importantes debido a la lenta recuperación que ha mostrado en los últimos meses el mercado laboral en EE UU. Recordemos que el objetivo de los estímulos es reducir la tasa de desempleo a niveles por debajo de 6,5% (hoy el desempleo asciende a 7,6%). En este contexto podríamos tener una alta volatilidad en la BVL y en el tipo de cambio.

¿Cuáles serían los efectos de la finalización de los estímulos de la Fed en el mercado local? 1) La agudización de la tendencia bajista de la BVL, 2) el fortalecimiento del dólar respecto al nuevo sol y 3) el incremento de las tasas de interés de largo plazo. 

 Que tengan un buen fin de semana y un saludo especial a todos los padres en su día!

¿Qué pasa en la BVL?

El impulso alcista de los últimos días en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) es explicado por el las nuevas creaciones del EPU en Wall Street, situación que viene generado una fuerte presión compradora de las 25 acciones que componen el ETF peruano. Hoy (viernes 14) se incorporaron 600 mil valores del EPU y el stock cerró en 7,75 millones. El siguiente cuadro gráfico muestra la evolución del número de acciones del ETF:

Desde Wall Street

Situación intradia

Siguen las liquidaciones del EPU en Wall Street, hoy salieron nuevamente de circulación 50 mil valores del ETF peruano. El stock cerró en 7,15 millones de acciones, el nivel más bajo desde septiembre del 2010. Recordemos que las liquidaciones del EPU generan una fuerte presión vendedora en la BVL, debido a que las acciones que las 25 acciones que lo componen deben ser vendidas en el mercado local. El siguiente cuadro gráfico muestra la evolución del número de acciones del EPU:

Análisis mensual de la Bolsa de Valres de Lima (BVL)

En mayo el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) cerró con un retroceso mensual de 7,5% y acumuló una caída anual 22,2%, afectada por la fuerte presión vendedora desde el extranjero ante una nueva ola de liquidaciones del EPU (ETF peruano); las cifras de crecimiento del PBI que mostraron que la economía habría empezado a desacelerarse a partir de marzo, situación que generó que el  IGBVL pierda el importante soporte de 17.500 puntos; y la agudización de la tendencia bajista de la cotización de los metales preciosos ante las expectativa de una pronta finalización de los estímulos de la Fed.

¿Qué podemos esperar en mayo? Primero, debemos tener en cuenta que los fundamentos del mercado no muestran cambios, debido a que los precios de los metales mantienen su tendencia bajista, no hay indicios de una  finalización en el proceso de liquidaciones del EPU y las perspectivas de una desaceleración de la economía se mantiene para los próximos trimestres. En este contexto no esperamos una recuperación consistente y sostenida de la BVL; sin embargo, podríamos observar rebotes técnicos de corto plazo o una tendencia lateral ante los fuertes niveles de sobre venta y por compras de ocasión en las acciones más castigadas.

¿Qué necesitamos para un giro alcista en la BVL? Principalemente, un cambio de tendencia en los metales, que podría darse por una recuperación sostenida en el crecimiento económico mundial, lo que implicaría un mayor dinamismo de China, la finalización de la recesión en la zona euro y una consolidación en EE UU, situación poco probable en el actual contexto. Por otro lado, la recuperación de los metales también podría venir por la aparición de nuevas presiones inflacionarias, ante el anuncio de nuevos estímulos por parte de la Fed, situación que también es poco probable.

La situación técnica muestra al IGBVL resistiendo la caída en el soporte de 16.000 puntos a partir de donde se podría esperar un rebote de corto plazo o un movimiento lateral en caso no se sigan deteriorando los fundamentos; sin embargo, los principales indicadores técnicos no muestran consistencia por lo tanto el mercado podría estar en una etapa expectante o de indecisión.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El IGBVL mantiene su fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de sus medias móviles simples (MA) de 50 y 200 días.
• El índice viene testeando hace más de una semana el soporte (piso) de 16.000 puntos (línea celeste), los siguientes se identifican en 15.000 puntos (línea roja) y 12.500 puntos (línea azul).
• El oscilador RSI (gráfico 1) acaba de marcar una señal alcista luego de salir de niveles de sobre venta, situación que podría anticiparnos un rebote técnico de muy corto plazo si se toma en cuenta la fortaleza del soporte en 16.000 puntos. Recordemos que todavía no se observan cambios en los fundamentos del mercado.
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 2) muestran consistencia con la tendencia bajista de corto plazo y por el momento no muestran señales de un giro en en el movimiento bajista.
• En caso de un rebote la primera resistencia (techo) se identifican en la MA de 50 días (curva morada cercana a 17.600 puntos), las siguientes estarían en 17.500 puntos (línea negra) y 20.000 puntos (línea verde).

Calendario Económico en EE UU (semana 10 - 14 junio)

Lo más destacado del calendario económico de la próxima semana en EE UU son los datos de ventas retail (jueves 13) y producción industrial (viernes 14). Por otro lado, el índice de precios al productor (viernes 14) y los precios de importación y exportación (jueves 13) podrían marcar la tendencia de corto plazo de los metales preciosos, debido a que ambos son buenos indicadores de las presiones inflacionarias en la mayor economía del mundo.

Desde Wall Street

Expectativa en los mercados financieros por el dato de desempleo en EE UU

El departamento de trabajo de EE UU presentará mañana el esperado reporte del mercado laboral de mayo. Los mercados financieros del mundo tienen un especial interés en la cifra de desempleo, debido a que la continuidad de los programas de estímulos de la Reserva Federal (QE3) esta ligada al desempeño del mercado laboral. Conforme la tasa de desempleo continué acercándose al objetivo de 6,5% se incrementarán las probabilidades de una temprana finalización de los estímulos, situación que afectaría negativamente a las bolsas a nivel mundial.

¿Cuáles serían los efectos de la finalización de los estímulos de la Fed en el mercado local? 1) La agudización de la tendencia bajista de la BVL, 2) el fortalecimiento del dólar respecto al nuevo sol y 3) el incremento de las tasas de interés de largo plazo. 

Análisis Credicorp (BAP)

Credicorp entró en una tendencia bajista de largo plazo luego de perder su media móvil simple de 200 días, debido a la nueva ola de liquidaciones del EPU y al sentimiento de pesimismo en la BVL. En este contexto la acción muestra señales de un posible repunte tras respetar el soporte de $ 136 y de una señal alcista en el RSI; sin embargo, para confirmar la fortaleza del impulso y evaluar la posibilidad de entrada se debería espera que la acción vuelva a recuperar la media móvil simple de 200 días.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• Credicorp (BAP) entró en una tendencia bajista de largo plazo luego de perder su media móvil simple (MA) de 200 días (curva celeste). La tendencia de corto plazo se mantiene bajista al estar por debajo de la MA de 50 días (curva roja).
• La acción acaba de rebotar en el soporte (piso) de $ 136 (línea amarilla), los siguientes se encontrarían en $ 128 (línea gris) y $ 117 (línea azul).
• El oscilador RSI (gráfico 1) acaba de marcar una señal alcista luego de salir de niveles de sobre venta. No se observan divergencias.
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 2) todavía son consistentes con la tendencia bajista de corto plazo y por el momento no muestran señales de un posible giro.
• La MA de 200 días (curva celeste) debería cumplir la función de una importante resistencia (techo) dinámica, los siguientes niveles claves se identifican en la MA de 50 días (curva roja) y $ 160 (línea verde).
• La acción parece haber confirmado una señal bajista luego de formar una figura de Hombro - Cabeza - Hombro (HCH) de acuerdo al chartismo o análisis gráfico.

Situación intradia en la BVL

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró con perdidas por noveno día consecutivo debido a una nueva ola de liquidaciones (destrucciones) del EPU, situación que viene generando una fuerte presión vendedora desde el exterior. Hoy nuevamente salieron de circulación 150 mil acciones del ETF peruano y el stock terminó en 7,4 millones. El siguiente cuadro muestra la evolución del número de acciones del EPU:

Análisis Volcan (VOLCABC1)

Análisis de largo plazo:

Volcan Compañía Minera (VOLCABC1) mantiene su tendencia bajista desde el punto de vista de largo plazo luego que perdió su media móvil exponencial de 50 meses (curva roja). La acción continua acercándose al soporte psicológico de S/. 1 (línea morada), en tanto los principales indicadores técnicos son consistentes con la tendencia bajista de largo plazo y no muestran señales de un posible cambio.

Gráfico 1 (velas mensuales):

Análisis de corto plazo:

Volcan sigue acentuando su tendencia bajista de corto plazo afectada por una nueva ola de liquidaciones (destrucciones) del EPU y a la debilidad que viene mostrando la cotización de la plata; asimismo, debemos recordar que la empresa realizó un split el pasado 24 de mayo, situación que también afectó la cotización. En este contexto todo parece indicar que la acción se encamina a poner a prueba el soporte psicológico de S/. 1, en tanto los principales indicadores técnicos no muestran indicios de un posible cambio de tendencia. Para considerar un cambio de tendencia primero tendríamos que esperar que se revierta la situación del EPU con el inicio de nuevas construcciones y que la cotización de la plata entre en una fase alcista.

Gráfico 2:

 

Gráfico 3:

• Volcan mantiene su tendencia bajista de corto plazo al estar por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días (curva roja).
• El primer soporte (piso) se identifica en S/. 1,00 (línea morada), el siguiente se encontraría en S/. 0,82 (línea gris) donde se observa un gap alcista el 2 de abril del 2009.
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 3) son consistentes con la fuerte tendencia bajista de corto plazo y por el momento no muestran señales de un posibles cambio en el movimiento.
•  El RSI (gráfico 2) se encuentra en zona de sobre venta y por el momento no muestra señales de un posible giro alcista. No se observan divergencias.
• En caso de un rebote la primera resistencia (techo) se identifica en S/. 1,27 (línea amarilla), las siguiente se encontrarían en la EMA de 50 días (curva roja) y S/. 2,00 (línea negra).

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Análisis Cementos Pacasmayo (CPACASC1)

Análisis de largo plazo:

Cementos Pacasmayo mantiene su tendencia alcista desde el punto de vista de largo plazo; sin embargo, todo parece indicar que la acción acaba de entrar en una etapa de corrección luego de alcanzar niveles cercanos a la resistencia histórica de S/. 8 (línea verde), en este sentido el oscilador estocástico parece mostrar una clara señal bajista (observe como el estocástico anticipo las importantes caídas del 2007 y 2011). Los principales soportes se identifican en S/. 6 (línea morada) y en la media móvil exponencial de 50 meses (curva roja).

Gráfico 1 (velas mensuales):

Análisis de corto plazo:

La acción entró en una tendencia bajista de corto plazo el pasado 16 de mayo, debido a que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) acentuó su sentimiento pesimista después que el IGBVL perdió el soporte en 17.500 puntos, a las nuevas liquidaciones (destrucciones) del EPU y a las cifras que mostraron que la economía habría empezado a desacelerarse en marzo. En este contexto los principales indicadores técnicos muestran consistencia con la tendencia bajista de corto plazo y por el momento no muestran indicios de un cambio en el movimiento.

Gráfico 2:

Gráfico 3:

• Cementos Pacasmayo (CPACASC1) entró en una tendencia bajista de corto plazo luego de perder su media móvil exponencial (EMA) de 50 días (curva roja). La tendencia de largo plazo se mantiene alcista al mantenerse por encima de su media móvil (MA) de 200 días (curva azul).
• La acción viene testeando el soporte (piso) en S/. 7 (línea morada), los siguientes se identifican en la MA de 200 días (curva azul) y en S/. 6 (línea gris).
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 3) son consistente con la reciente tendencia bajista de corto plazo, y por el momento no muestran señales que nos indiquen un cambio de movimiento.
• El RSI (gráfico 2) viene acercando a la zona de sobre venta. No se observan divergencias.
• La primera resistencia (techo) se identifica en la EMA de 50 días (curva roja), las siguientes se encontrarían en S/. 7,5 (línea verde) y en S/. 7,85 (línea celeste).

Calendario Económico en EE UU (semana 3 - 7 junio)

La primera semana de junio empieza llena de datos en el calendario económico de EE UU. Sin duda lo más destacado será el reporte de empleo de mayo, debido a que los planes de estímulo de la Fed, el principal factor que viene impulsando a Wall Street, tienen como objetivo alcanzar una tasa de desempleo de 6,5% (actualmente es 7,5%). En este sentido si el mercado laboral en EE UU sigue mostrando signos de recuperación, podría generar ajustes en las perspectivas sobre la posibilidad de un retiro gradual de los estímulos en la próxima reunión de política monetaria de la Fed (17 – 18 junio), situación que tendría una clara connotación bajista para los mercados y las materias primas.

Que pasen un buen fin de semana!