Balance Anual de la Bolsa de Valores de Lima (BVL)

El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) cerró el 2012 con ganancias acumuladas de 5,9%. Sin embargo, desde el punto de vista técnico nos encontramos en una fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo, debido a factores como la caída en el volumen de las negociaciones, la incertidumbre sobre el contexto internacional y al errático desempeño de la cotización de los metales. Empecemos dando una mirada a lo que paso a lo largo del año.

Gráfico 1:

El primer trimestre del año empezó con una fuerte tendencia alcista en la BVL como consecuencia del menor riesgo percibido desde la zona euro, debido a la importante inyección de liquidez por parte del Banco Central Europeo, medida que generó que los mercados se calmen momentaneamente, lo que permitió un repunte de los los principales metales. En este escenario fue que el IGBVL alcanzó su máximo histórico en 24.051,62 puntos tras un incremento de 23,5% y formó una figura de triple techo, por lo que se constituye en un nivel de resistencia muy fuerte.

A inicios de abril empezó una fuerte tendencia bajista producto del retorno de los miedos desde Europa, está vez por la incertidumbre de las elecciones en Grecia que ponía en riesgo el rescate financiero para el país helenico, y por el temor que España no pueda afrontar su deuda debido al alto costo de su endeudamiento. Está escenario generó que el IGBVL alcance el mínimo del año en 19.282,92 puntos a inicios de agosto.

La situación en la BVL cambió a inicios de septiembre debido al anuncio de importantes medidas por parte Banco Central Europeo (BCE) y de la Reserva Federal (Fed). En este sentido el BCE anuncio un programa de compras de bonos de corto plazo de países como España e Italia para controlar la especulación sobre los rendimientos de los bonos soberanos y bajar el costo de su endeudamiento. Por otro lado, la Fed anunció un nuevo programa de compra de activos conocido como el "QE3", medida que tiene como principal objetivo incrementar la liquidez y bajar las tasas de interés de corto plazo. El efecto de estas medidas sobre la BVL se vio reflejado en los mayores precios de los metales y en el mejor animo del mercado.

Sin embargo, la euforia no duro mucho y a finales de septiembre el IGBVL volvió entrar en una nueva fase bajista, está vez afectada por el temor a una desaceleración de la economía mundial, al menor efecto que cada día tienen las medidas de estímulo de los principales bancos centrales y a al temor al "abismo fiscal" en EE UU. Es precisamente este último tema el que viene pesando sobre los mercado en los últimos 2 meses, incluso todavía no tiene una solución definitiva hoy 31 de diciembre a pocas horas del Año Nuevo.

¿Cuales son las perspectivas de la BVL para el 2013?

Es una pregunta dificil de responder, como siempre las instituciones oficiales, las SABs y otras empresas ligadas a la bolsa suelen ser muy optimistas en estas fechas. Definitivamente la tendencia del primer trimestre estará determinada por lo que suceda con el abismo fiscal en EE UU, así que pronto podríamos tener una idea de cual será el escenario en los primeros meses del 2013. Otros factores externos que podrían afectar a la BVL serán el desenlace del rescate financiero a España; y una probable rebaja de la calificación de la deuda de EE UU, debido al pésimo manejo político de sus problemas fiscales. Asimismo, hay que tener en cuenta que la cotización de los metales tendrán fuertes resistencias debido a que la Fed en EE UU adoptó a finales del 2012 una meta de inflación explicita de 2,5%, por lo que el oro y otros metales no cumplirían como en años anteriores su función como activos de refugio.

Desde nuestro punto de vista el 2013 sería muy parecido al 2012, en lo que respecta a la dinámica del mercado, es decir podríamos tener grandes oscilaciones a lo largo del año debido a factores externos, pero en el balance general se espera un mejor año. En lo que respecta al escenario local hay que tener en cuenta que es muy probable que la demanda interna registre una ligera desaceleración como consecuencia de un incremento de las tasas de interés de los prestamos personales y empresariales debido a las medidas adoptadas por la SBS, el BCR y por los propios bancos. Así que hay que tener cuidado con las recomendaciones que dicen que este año la demanda interna va a tener un mejor desempeño.

(Me quedo un poco corto en las perspectivas debido a la cercanía de las celebraciones de Año Nuevo, luego termino de actualizar el análisis).

Pasemos a la parte técnica:

Gráfico 2:

•  El IGBVL mantiene su tendencia bajista de largo plazo al estar por debajo de su media móvil simple (MA) de 200 días (curva cerca de los 21.000 puntos). En tanto la tendencia de corto plazo está por definirse debido a que viene testeando su MA de 50 días (curva cerca de los 20.000 puntos), nivel que debe cumplir la función de una resistencia (techo) dinámica.
• Las siguientes resistencias se identifican en 21.000 puntos (línea naranja), la MA de 200 días, 22.000 (línea verde), 23.000 (línea celeste) y 24.000 puntos (línea negra).
• El MACD (gráfico 2) está cerca de marcar una señal alcista, que sería confirmada por el quiebre de la MA de 50 días. Sin embargo, el oscilador estocástico está en niveles de sobre venta, lo que el IGBVL podría entrar en una pausa o tener dificultades para seguir subiendo en los primeros días de enero.
• El oscilador RSI (gráfico 1) muestra una ligera divergencias alcista, por lo que la BVL podría tener algo más de potencial para seguir al alza.
• En caso una corrección los primeros soportes (piso) se identifican en 20.000 puntos (línea roja) y 19.000 puntos.
• Hay que tener en cuenta que los bajos niveles de negociación característicos de los últimos días del año pueden ser un indicador de poca fortaleza de los último movimientos del IGBVL.

A pocas horas del 2013  y con todos los preparativos para las celebraciones solo quiero desearles un Feliz Año 2013, que se cumplan todos sus objetivos y que este nuevo año nos sirva para mejorar en todos los aspectos de nuestras vidas.

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Calendario Económico en EE UU (31 dic - 3 ene)

El calendario económico en EE UU empieza el 2013 con una importante serie datos del sector manufactura, con el índice del sector manufacturero en Dallas (lunes 31), el PMI y ISM del sector manufactura (miércoles 2) y los pedidos a las fabricas (viernes 4).

Sin embargo, la atención estará centrada en lo que suceda con las negociaciones entre demócratas y republicanos para evitar el ya conocido tema del "abismo fiscal", que implicaría un incremento de impuestos y recortes de gastos por US$ 600 mil millones a partir del mares primero de enero, situación que podría empujar a EE UU hacia una recesión.

Que tengan un buen fin de semana!

Desde wall Street (especial latinoamérica)

Situación técnica del cobre

A lo largo del 2012 el cobre mantuvo un comportamiento lateral oscilando entre $ 3,9 y $ 3,2, debido a las constantes preocupaciones respecto al crecimiento de la economía mundial, ante los problemas de la crisis de deuda en la zona euro y a la posibilidad de ocurrencia del "abismo fiscal" en EE UU. Todo en un escenario en que la economía mundial pasaría de un crecimiento de 3,8% a 3,3%, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional.

En la actualidad el cobre está en una situación técnica clave, debido a que está testeando sus medias móviles simples de 50, 100 y 200 días, por lo que en los próximos días se podría estar definiendo la tendencia para el primer trimestre del 2013.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El futuro del cobre con vencimiento en marzo del 2013 viene poniendo a prueba sus medias móviles (MA) de 200 (curva amarilla) y 50 (curva roja) días, situación que implica que la tendencia de corto y largo plazo está por definirse.
• Asimismo, el cobre se encuentra testeando su MA de 100 días (línea gris), que está cumpliendo la función de una resistencia (techo) dinámica o móvil, las siguientes resistencias se identifican en $ 3,72 (línea amarilla) y en $ 3,925 (línea verde).
• El MACD (gráfico 2) está muy cerca de marcar una confirmación bajista; en tanto, el oscilador estocástico está en zona de sobre venta, lo que podría ser un indicador de una pausa en la caída luego de respeta el soporte (piso) en $ 3,535 (línea morada).
• Los siguientes soportes se observan en $ 3,37 (línea naranja) y en $ 3,2 (línea roja).
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• Hay que tener en cuenta que el bajo volumen de negociación de los últimos días ponen en duda la fortaleza de reciente repunte en el cobre.

La presentación de la nueva edición del libro Leones contra Gacelas

Los dejo con la presentación de la nueva edición del libro "Leones contra Gacelas" del maestro José Luis Carpatos. Un vídeo muy motivador e ilustrativo para todos aquellos que quieren iniciarse en el mundo del trading.

Perú Capitales les desea una Feliz Navidad

Desde Perú Capitales les deseamos una feliz navidad, que este día nos sirva para reflexionar y para compartir con nuestras familias y seres queridos.

Feliz navidad para todos!!!!! :)

¿Qué pasa con el oro?

El oro se encuentra testeando su media móvil simple de 200 días, luego de mostrar una fuerte debilidad desde finales de noviembre pasado. Este es un nivel técnico muy importante a partir de donde se puede definir la futura tendencia. ¿Qué hay detrás de este comportamiento? ¿Por qué el oro muestra debilidad a pesar de la agresiva política monetaria expansiva en EE UU? Primero hay que analizar la correlación entre el oro y dólar, que por lo general es claramente inversa.

En el gráfico 1 muestra la cotización del oro y el desempeño del futuro del índice dólar a lo largo del 2012, donde se  observa que la relación inversa entre ambas variables se desacopla desde el 23 de noviembre pasado, situación que no se presentaba desde agosto del 2011, y que luego terminaría con el máximo valor histórico alcanzado por el oro ($1.923 la onza).

Al revisar la resiente debilidad en el oro se observa que la tendencia bajista se acentúa a partir del 12 de diciembre, fecha en que la Reserva Federal (Fed) de EE UU realizó importantes anuncios en su reunión de política monetaria, que implicaba la extensión de la operación Twist (compra de bonos del tesoro), el compromiso por mantener las tasas de referencia en niveles excepcionalmente bajos y por primera vez fijo objetivos claros y cuantificables respecto a la política monetaria. Es este último punto el factor clave para entender el desempeño de los últimos días en el oro.

Los objetivos de la política monetaria anunciados el pasado 12 de diciembre están ligados a claros resultados sobre el nivel de empleo y de inflación. En este sentido la Fed se comprometió a mantener una política monetaria agresiva hasta que el desempleo en EE UU registre una caída por debajo de 6,5% o hasta que la inflación supere el 2,5%. El compromiso de la Fed con el nivel de inflación es el factor que explica la caída en el oro, debido a que desactivaría sus programas de estímulo en caso el nivel de los precios supere este nivel. Hay que tomar en cuenta que está es una situación nueva para el mercado de metales preciosos, debido a que es la primera vez que la Fed fija objetivos de inflación explicitas.

Como sabemos el oro es el valor de refugio por excelencia ante escenarios inflacionarios, y si el mercado sabe que la inflación estará bajo control sujeta al compromiso de la Fed, simplemente lo que pasa con el oro es que deja de funcionar como un valor de refugio, debido a que los agentes económicos empiezan a interiorizar que la agresiva política monetaria de la Fed no generará un avance descontrolado de los precios. Es en este nuevo contexto que el desempeño del metal dorado empieza a desligarse de la política monetaria de EE UU y comienza a depender cada vez en mayor medida de los factores que afectan el crecimiento de la economía mundial.

Según el análisis anterior consideramos que es poco probable que el oro pueda alcanzar nuevos máximos históricos en el 2013, tal como sostienen muchas de las últimas proyecciones, les dejo algunos ejemplos: http://www.bnamericas.com/news/metales/capital-economics-eleva-proyeccion-para-precio-del-oro-y-espera-nuevos-records-en-el-2013. Con lo nuevos objetivos de política monetaria de la Fed esperamos que el oro mantenga una tendencia oscilante durante el próximo año. En las próximas semanas espero publicar por primera nuestras propias proyecciones del 2013 para los principales metales.

Gráfico 1 (Oro v.s Índice Dólar)

Pasemos a la parte técnica:

Gráfico 2:

Gráfico 3:

• El futuro del oro para entrega en febrero del 2013 está en una clara tendencia bajista de corto plazo al estar por debajo de media móvil simple (MA) de 50 días (curva roja). La tendencia de largo plazo está por definirse debido a que el metal dorado se encuentra testeando su MA de 200 días (curva celeste), nivel que viene cumpliendo la función de un soporte (piso) dinámico.
• Los siguientes soportes se identifican en $ 1.630 la onza (línea gris), $ 1.575 (línea naranja) y en $ 1.523.
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 3) son consistentes con la tendencia bajista de corto plazo. En tanto el oscilador estocástico está en zona de sobre venta. situación que podría limitar las perdidas en el oro tomando en cuenta la cercanía de soportes.
• El oscilador RSI (gráfico 2) acaba de salir de niveles de sobre venta, lo que debería constituirse en una clara señal alcista; sin embargo, es mejor esperar a que el oro recupere su MA de 200 días para tener una confirmación. No se observan divergencias.
• Hay que tomar en cuenta que los volúmenes de negociación (gráfico 2) son relativamente bajos respecto a los anteriores de quieres de la MA de 200, lo que puede ser un indicador de poca profundidad de los recientes retrocesos.
• En caso de un rebote la primera resistencia (techo) se identifica en $ 1.680 (línea morada), las siguientes estararían en la MA de 50 días (curva roja) y en $ 1.750 (línea amarilla).

Calendario Económico en EE UU (24 - 20 diciembre)

Se viene una semana corta y con pocos datos económicos en EE UU debido a las fiestas de fin de año. Lo más destacado serán las estadísticas del sector inmobiliario con el índice de precio de viviendas (miércoles 26), el índice de venta de viviendas nuevas (jueves 27) y el índice de ventas de viviendas usadas (vienes 28). Sin embargo, aun que resulte reiterativo la tendencia de Wall Street y del resto de las bolsas estará determinada por los avances o retrocesos de las negociaciones para evitar el abismo fiscal en EE UU.

Que pasen un buen fin de semana :)

Desde Wall Street (Política y Economía)

Mañana puede ser un pesimo día para las bolsas

Los dejo con está noticia de Reuters:

http://lta.reuters.com/article/businessNews/idLTASIE8BK00520121221

 

Plan de Boehner contra abismo fiscal no logra apoyo republicano en EEUU

jueves 20 de diciembre de 2012 22:37 GYT
 

WASHINGTON (Reuters) - El presidente de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, John Boehner, enfrentó un vergonzoso revés el jueves cuando no logró unir a los legisladores republicanos detrás de un proyecto de ley diseñado para conseguir concesiones del presidente Barack Obama en las negociaciones sobre el "abismo fiscal".

El sorpresivo hecho provocó más incertidumbre sobre las negociaciones presupuestarias de fin de año que buscan evitar alzas de impuestos generalizadas y recortes al gasto que podrían arrojar a la economía de Estados Unidos a una recesión el próximo año.

Boehner esperaba mostrar que tenía el respaldo total de su partido al aprobar un proyecto de ley, conocido como "Plan B, en la Cámara de Representantes que limitaría las alzas de impuestos a una fracción de los estadounidenses más ricos, mucho menos que lo que quiere Obama.

Pero Boehner canceló la votación después de que no logró reunir los votos suficientes en su partido y envió a los legisladores a casa hasta después de las fiestas de Navidad.

"La Cámara no tomó la medida tributaria hoy porque no tenía el respaldo suficiente de nuestros miembros para aprobarla", dijo Boehner en un comunicado, luego de que se reunió con otros líderes de su partido.
 

El representante Harold Rogers de Kentucky dijo que no sabía qué ocurrirá ahora.

Obama y Boehner buscan lograr un acuerdo antes de año nuevo, cuando los impuestos subirán automáticamente para casi todos los estadounidenses y el Gobierno deberá reducir sus gastos en programas domésticos y militares. El golpe por 600.000 millones de dólares podría arrojar a la economía del país a la recesión.
 

Obama y Boehner han prometido que alcanzarán un acuerdo antes de esa fecha. Pero hasta ahora, las negociaciones parecen estar siguiendo el patrón disfuncional de la batalla del 2011 sobre el límite de deuda: avances irregulares alternados con exhibiciones para el público.  

Candente Copper (DNT) testeando resistencias

Candente Copper presenta una situación técnica interesante al estar en una zona de importantes resistencias con la media móvil exponencial de 50 días y los $ 0,37. Un factor a tener en cuenta es el volumen de negociación, que parece mostrar que impulso alcista podría no tener la fortaleza para superar las resistencias.

Gráfico 1:

Gráfico2:

• Candente Copper (DNT) mantiene su fuerte tendencia bajista de largo plazo desde julio del 2011 al estar por debajo de su media móvil (MA) de 200 días (curva azul). La tendencia de corto plazo está por definirse debido a que la acción está poniendo a prueba la media móvil exponencial (EMA) de 50 (curva roja), nivel que vienen funcionando como una importante resistencia (techo) dinámica.
• La acción está en una zona de fuertes de resistencias al estar cerca también del techo en $ 0,37 (línea naranja), las siguientes resistencias se identifican en $ 0,44 (línea verde) y $ 0,50 (línea negra).
• El MACD (gráfico 2) todavía muestra una fase bajista; sin embargo, parece estar cerca de marca una señal alcista, todavía no tenemos confirmación. En tanto el oscilador estocástico (gráfico 2), que usualmente captura los movimientos de muy corto plazo, muestra una fase alcista, pero acaba de entrar en zona de sobre compra, situación que nos indica que DNT podría tener dificultades en superar sus resistencias.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias. Hay que tomar en cuenta que estamos cerca de sobre compra.
• Un factor a tomar en cuenta es el bajo volumen de negociación para el importante avance de ayer (19 de diciembre), lo que es un indicador de que el impulso alcista podría no tener la fortaleza suficiente para superar la EMA de 50 días. 
• En caso de un retroceso el primer soporte (piso) se identifica en $ 0,27 (línea morada), el siguiente estaría $ 0,20 y $ 0,18.

Sobre el corto y largo plazo

En muchas ocasiones he escuchado a muchos “especialistas” y a gente con poca experiencia decir que las inversiones en bolsa se deben hacer a largo plazo. Para los que siguen el blog y conocen mi estilo sabrán que soy un partidario del corto plazo y del day trading. 

Los detractores del corto plazo suelen argumentar que los márgenes de beneficios son bajos, que los costos de operación son muy altos y que las inversiones deben realizarse en base a fundamentos. Sin embargo, operar en el corto plazo también puede enfocarse de una manera más amplia, de este modo se puede considerar como una serie de pequeñas operaciones en un período amplio de tiempo. De este modo se tienen un enfoque de largo plazo, pero lo que se hace es optimizar nuestra inversión con cada oscilación del mercado, y vaya que en estos últimos años hemos tenido varias oscilaciones.

A muchos no les gusta el corto plazo, porque no lo entienden, requiere más tiempo de dedicación y además es necesario tener sólidos conocimiento de análisis técnico. Y la verdad es que es mucho más fácil y sencillo tomar una decisión de inversión en base a un reporte elaborado por un tercero. 

Sin embargo, en estos últimos años de incertidumbre en los mercados financieros internacionales no resulta tan atractivo pensar en el largo plazo, debido a las grandes oscilaciones que muestran las bolsas, en especial a BVL, que a inicios de abril de este año llegó a acumular una rentabilidad de 23,5% y el día de hoy solo registra ganancias de 4,2%, definitivamente sentarse a esperar puede llegar a ser rentable, pero es muy costoso. Ni que decir del 2011 en el que la BVL logró acumular en su mejor momento una rentabilidad de 1,7%, pero termino cerrando con perdidas de 16.7%.

A continuación los dejo con unas reflexiones y datos del maestro José Luís Carpatos que ilustran las ventajas de operar en el corto plazo pensando en un amplio horizonte de tiempo: 

No hay que perder la vista al mercado ni en navidades ni nunca. Desde 1950 hasta la fecha: 

1- Una persona que hubiera invertido 1 dólar en el S&P 500 y hubiera mantenido habría convertido su dólar en 49, gracias a la mayor tendencia alcista de la historia de largo plazo. 

2- Pero si hubiera sido capaz de no estar en los 5 días peores de cada año, solo en los 5 peores, tendría 75 dólares en lugar de 49. 

3- Si hubiera estado fuera de los cinco días mejores de cada año, no habría ganado nada. Así de rotundo, habría perdido su dólar. 

¿Conclusión? 

Pues está bastante claro, el año nos lo jugamos en unos pocos días, tanto en cuanto a lo malo como en cuanto lo bueno... Si no entramos en los buenos días, en los pocos buenos días... Y claro, cuando sube la volatilidad, empiezan a agruparse los grandes malos días, y los grandes buenos... 

 La pregunta del millón, claro está, es saber distinguirlos :-) Puede que con esto del abismo fiscal aún quede algún día violento al alta en lo que queda de año, estemos atentos.

Análisis semanal del S&P 500

No hay mucho que decir últimamente sobre Wall Street, como sabemos la atención está totalmente centrada en las negociaciones para evitar el "abismo fiscal". En caso de tener buenas noticias al cierre del año lo más probable es que el índice S&P 500 vuelva a testear su siguiente resistencia en 1.460 puntos. Hay que tener en cuenta que generalmente está época del año se caracteriza por un sesgo alcista y por los bajos volúmenes de negociación.

La parte técnica muestra un mejor panoramá luego que el S&P 500 supero con claridad su media móvil simple de 50 días.

Pasemos a la parte técnica:

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El  índice Stardard & Poor´s 500 (S&P 500) está en una tendencia alcista de corto y largo plazo al estar por encima de sus medias móviles simples (MA) de 50 días (curva roja) y 200 días (curva celeste).
• La primera resistencia (techo) se observa en 1.460 puntos (línea verde), las siguientes se encontrarían en 1.500 puntos y en 1.576 puntos.
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 2) son consistentes con la tendencia alcista de corto plazo. Sin embargo, el estocástico esta en zona de sobre compra y parece estar cerca de marcar una señal bajista.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• En caso de un retroceso el primer soporte (piso) se encontraría en 1.420 puntos (línea amarilla) o en la MA de 50 días (curva roja), los siguientes soportes se identifican en 1.400 puntos (línea gris) y en la MA de 200 días (curva celeste).
• El índice de volatilidad VIX (gráfico 3) indica un escenario sin presencia de volatilidad al marcar 16,34 puntos, por encima de 20 puntos se considera un escenario volátil. Hay que tomar en cuenta que el VIX acaba de perder su MA de 50 días (curva roja), lo que es tomando con una señal alcista por algunos sistemas de trading.

Gráfico 3 (VIX):

Análisis Volcan (VOLCABC1)

Volcan está testeando su soporte en S/. 2,45, que es la parte superior del gap bajista del pasado 15 de noviembre y tal como mencionamos en el análisis del 25 de noviembre la acción tuvo muchas dificultades en superar de forma consistente la zona entre los S/. 2,45 y la media móvil exponencial de 50 días. Los dejo un un fragmento del anterior análisis:

La pregunta ahora es ¿Hasta donde puede llegar el rebote de Volcan? Primero hay que tener en cuenta que las ventas de los fondos de inversión internacionales continuarán hasta el 30 de noviembre, por lo que todavía podemos tener una fuerte presión vendedora. Por el lado del análisis técnico el panorama se muestra favorable en el corto plazo; sin embargo, algunos de los principales indicadores todavía no confirman señales alcistas. Según nuestro punto de vista la acción tendrá dificultades en superar en el actual escenario su resistencia en S/. 2,45, formada en el gap bajista del 15 de noviembre; y en recobrar su media móvil exponencial de 50 días (que en estos momentos está alrededor de S/. 2,60).

Luego de la finalización de las ventas de los fondos de inversión internacionales el pasado 30 de noviembre el volumen de negociación en Volcan regresó a niveles normales es por eso y al actual escenario en la BVL que se espera que la acción continué en su tendencia bajista, situación que podría cambiar en caso de un cambio en el contexto internacional que le de impulso a las materias primas.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• Volcan Compañía Minera (VOLCANBC1) mantiene su fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días (curva roja) y su media móvil simple (MA) de 200 días (curva azul).
• La acción viene testeando su soporte (piso) en S/. 2,45 (línea naranja), que es el nivel superior de gap bajista del pasado 15 de noviembre, los siguientes soportes se identifican en S/. 2,24 (línea morada, que es la parte inferior del gap bajista) y en S/. 2,16 (línea negra).
• El MACD y el oscilador estocástico (gráfico 2) son consistentes con la tendencia bajista de corto plazo. Por el momento no hay indicios de un cambio de tendencia.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• En caso de un repunte la primera resistencia (techo) se identifica en S/. 2,51 (línea negra), los siguientes se encontrarían en S/. 2,75 (línea gris) y en la EMA de 50 días (curva roja).

Calendario Económico enn EE UU (17 - 21 dicembre)

Empieza la penúltima semana del 2012 y lo más destacado del calendario económico en EE UU son los datos del sector manufacturero e inmobiliario. Sin embargo, aun que parezca repetitivo hay que recordar que el movimiento del mercado estará determinado por los avances en las negociaciones para evitar el "abismo fiscal" en EE UU. Estacionalmente los últimos días del año suelen tener poco volumen y un sesgo claramente alcista.

Desde Wall Street (10 - 14 diciembre)

Análisis técnico del oro

El oro se mantiene sin una tendencia clara de corto plazo moviéndose entre la MA de 50 días y el soporte en $ 1.680, en un escenario que debería ser totalmente alcista para el metal dorado al tener como respaldo el QE3 y a los anuncios de la Fed del día de hoy de mantener las tasas de interés en niveles muy bajos y de continuar con su programa de compras de bonos (la operación Twist). 

La explicación de este comportamiento es que para el oro también es muy importante que se defina la solución al problema del "abismo fiscal" en E UU, esto demuestra que cada día el oro viene perdiendo sus propiedades de valor de refugio y que cada día se comporta más como commodity metálico, para comprobar esto solo basta con compararlo con el desempeño del cobre o zinc. Otro factor a tomar en cuenta y del cual espero poder expandirme en un próximo post, es que es muy evidente que los estímulos de la Fed vienen perdiendo su efecto sobre los mercados.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El futuro del oro para entrega en febrero del 2013 mantiene su tendencia alcista de largo plazo al estar por encima de su media móvil simple (MA) de 200 días (curva celeste). La tendencia de corto plazo está por definirse debido a que el metal dorado se encuentra testeando su MA de 50 días (curva roja), que viene cumpliendo la función de una resistencia (techo) dinámica.
• Las siguientes resistencias se identifican en $ 1.750 la onza troy (línea amarilla), en $ 1.800 (línea verde) y en $ 1.900.
• El oscilador estocástico (gráfico 2) acaba de mostrar una señal alcista; sin embargo, hay que observar que las últimas señales alcistas han sido poco confiables, todo lo contrario sucede con las señales bajistas. El MACD (gráfico 2) todavía muestra una fase bajista.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• En caso un retroceso el primer soporte (piso) se identifica en $ 1.680 (línea morada), los siguientes soportes se encontrarían en la MA de 200 días (curva celeste) y en $ 1.630 (línea gris).

Análisis semanal del índice S&P 500

Hay muy pocas cosas nuevas que decir sobre Wall Street, la atención se sigue centrando en las conversaciones para encontrar una solución al "abismo fiscal" en EE UU. La verdad es que las últimas semanas han estado algo aburridas con el el índice S&P 500 oscilando entre los 1.400 y 1.420 puntos. Los mercados siguen esperando un rally navideño al cierre del año, porque se tiene el consenso de que lo políticos en EE UU llegarán a un acuerdo para continuar dilatando sus grandes problemas fiscales.

La tendencia de largo plazo sigue siendo alcista y para comprobarlo solo basta con ver el desempeño del S&P 500 desde marzo del 2009. La tendencia de corto plazo está por definirse todavía.

Pasemos a la parte técnica:

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El índice Standard & Poor´s 500 (S&P 500) mantiene su tendencia alcista de largo plazo al estar por encima de su media móvil simple (MA) de 200 días (curva celeste). La tendencia de corto plazo está por definirse debido a que el índice está poniendo a prueba la MA de 50 días (curva roja), que viene cumpliendo la función de una resistencia (techo) dinámica.
• Asimismo, el S&P 500 viene testeando su resistencia en 1.420 puntos (línea amarilla), por lo que se constituye en una zona de importantes resistencias, las siguientes se encuentran en 1.460 puntos (línea verde) y en 1.500 puntos.
• El MACD y el oscilador estocástico (ambos en el gráfico 2) muestran fases alcistas que son consistentes con el desempeño desde mediados de noviembre pasado. El oscilador estocástico está en niveles sobre compra, por lo que se podrían tener difcicultades para superar la zona de resistencias.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• En caso de un retroceso el primer soporte (piso) se identifica en 1.400 puntos (línea gris), los siguientes estarían en la MA de 200 días (curva celeste) y 1.470 puntos (línea azul).
• El índice de volatilidad VIX (gráfico 3) está en 16,05 puntos, por lo que se considera que estamos en un escenario sin volatilidad al estar por debajo de los 20 puntos. Hay algunos sistemas de trading que utilizan los cruces de la MA de 50 días en el VIX para indicar señales de compra o de venta, si los revisan suelen ser muy precisos.

 Gráfico 3 (VIX ):

¿Oportunidad de compra en Ferreycorp (FERREYC1)?

Ferreycorp viene poniendo a prueba su soporte en S/. 2.03 y además el RSI acaba de entrar en zona de sobre venta, situación que puede constituirse en una buena oportunidad de compra de muy corto plazo para aprovechar un posible rebote técnico. Sin embargo, hay que tener mucho cuidado al momento de hacer una inversión tanto de corto o largo plazo, debido a la fuerte tendencia bajista que se observa, siempre hay que tratar de tener el timing adecuado para optimizar al máximo nuestras decisiones de inversión. En estas ocasiones lo recomendable es esperar que la acción forme un piso o que respete el soporte, lo más conservadores pueden esperar una confirmación del RSI y de otros indicadores.

Es importante tener en cuenta que el desempeño de Ferreycorp no es consistente con sus fundamentos, debido a los buenos resultados que obtuvo en el tercer trimestre y al dinamismo que muestra la inversión en equipamiento e infraestrctura minera.

Pasemos a la parte técnica:

Gráfico 1:

Gráfico 2:

Gráfico 3:

• Ferreycorp (FERREYC1) está en un fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días (curva roja) y su media móvil simple (MA) de 200 días (curva azul).
• La acción viene testeando su soporte (piso) en S/. 2,03 (línea morada), nivel que no se pierde desde inicios del 2012, el siguiente soporte se identifica en S/. 1,95 (línea naranja).
• El oscilador RSI (gráfico 2) acaba de entrar en zona de sobre venta, lo que podría ser un indicador de que podríamos tener un rebote técnico de corto plazo, sobre todo teniendo en cuenta el soporte en S/, 2,03.
• En caso de un rebote técnico la primera resistencia (techo) se identifica en la EMA de 50 días (curva roja que debe cumplir la función de un techo dinámico) que actualmente está alrededor de S/. 2,17, Las siguientes resistencias se observan en S/. 2,25 (línea negra), S/. 2,30 (línea verde) y S/. 2,40 (línea celeste).
• El MACD (gráfico 3) es consistente con la tendencia bajista en Ferreycorp; por su parte, el oscilador estocástico (gráfico 3) acaba de marcar una señal bajista.

Calendario Económico en EE UU (10 - 14 diciembre)

Lo más destacado de la próxima semana del calendario económico en EE UU son los anuncios de la reunión de política monetaria de la Fed y las declaraciones de Ben Bernanke (ambos el miércoles 12); además, el dato de las ventas retail (jueves 13) y la producción industrial (viernes 15) podrían tener algún efecto en la tendencia de la semana. Sin embargo, aun que suene cansado y repetitivo, la tendencia en Wall Street y el resto de las bolsas (incluida la BVL) estará determinada por los avances y los comentarios de los políticos sobre el "abismo fiscal" en EE UU.

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Que tengan un buen fin de semana!

Desde Wall Street (Polìtica y Economía)

Análisis técnico del cobre

El cobre viene mostrando un buen desempeño desde mediados de noviembre, debido a las expectativas de que EE UU logre un acuerdo para evitar el "abismo fiscal" y los signos de mayor dinamismo de la economía china. Sin embargo, el escenario técnico muestra que el cobre podría tener dificultades para superar las próximas resistencias.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• El futuro del cobre para entrega en marzo del 2013 está en una tendencia alcista de corto plazo al estar por encima de su media móvil (MA) de 50 días (curva roja). Definir la tendencia de largo plazo es difícil debido a que el cobre viene oscilando constantemente alrededor de su MA de 200 días (curva celeste). En el largo plazo parece que estamos en un fuerte canal lateral con techo en $ 3,9 y piso en $ 3,25.
• El metal rojo está cerca de testear su resistencia (techo) en $ 3,72 (línea amarilla), las siguientes resistencias se identifican en $ 3,90 (línea verde) y $ 4,2.
• El oscilador estocástico y el MACD (ambos en el gráfico 2) confirman el movimiento alcista de corto plazo. Sin embargo, el estocástico está en niveles de sobrecompra, lo que puede ser un indicador de que no será fácil superar la próxima resistencia. Hay que observar lo bien que funciona el estocástico para anticipar las correcciones y pausas en el cobre.
• El oscilador RSI (gráfico 1) está muy cerca de entrar en niveles de sobre compra, lo que refuerza la idea de que podemos entrar en una pausa o corrección. No se observan divergencias.
• En caso de una corrección el primer soporte (piso) se identifica en la MA de 50 días (curva roja), los siguientes estarían en $ 3,58 (línea morada) y $ 3,25 (línea gris).

Análisis Trevali Mining (TV)

¿Existe una oportunidad de compra en Trevali? La acción está muy cerca de soportes, varios de los indicadores técnicos están en sobre venta, el volumen de negociaciones en la tendencia bajista es bajo y sobre todo tenemos que el oscilador estocástico esta dando muy buenas señales de confirmación tanto alcista como bajistas.

Por otro lado, tenemos que el mercado está a la expectativa de un "rally navideño", lo único que está esperando es que EE UU llegue a un acuerdo para evitar el abismo fiscal, algo que es muy probable. En resumen tenemos una situación técnica interesantes y un posible escenario favorable de corto plazo.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• Trevali Mining Corp (TV) está en una tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días (curva roja) y de su media móvil simple (MA) de 200 días (curva azul).
• La acción está muy cerca de testear su soporte (piso) en $ 1 (línea morada), los siguientes soportes se identifican en $ 0,92 (línea naranja), $ 0,86 y $ 0,80.
• El MACD y el oscilador estocástico (ambos en el gráfico 2) son consistentes con la tendencia bajista de corto plazo. El estocástico está en niveles de sobre venta lo que podría ser un indicador de un posible rebote sobre todo tomando en cuenta la cercanía al soporte. Hay que observar lo bien que funcionaron las confirmaciones del estocástico durante los últimos meses.
• El oscilador RSI (gráfico 1) no muestra divergencias.
• En caso de un rebote la primera resistencia (techo) se observa en la MA de 50 días (curva roja), las siguientes en $ 1,12 (línea negra), la MA de 200 días (curva azul) y $ 1,23 (línea verde).
• El bajo volumen de negociaciones es un indicador de la poca fuerza de la tendencia bajista.

Buenaventura (BVN) testeando soporte

Buenaventura (BVN) está en una fuerte tendencia bajista y además viene testeando su soporte en $ 32, nivel que mantiene desde mayo del 2010. El retroceso en la acción es explicado en una parte importante por la menor utilidad en el tercer trimestre respecto al mismo trimestre del 2011, debido a la caída de la producción de oro y plata, y a al menor precio promedio de los metales preciosos. Asimismo, la cotización de la acción es afectada por el aplazamiento y posible cancelación del proyecto Conga.

En este contexto la pregunta es ¿Hay oportunidades de compra de muy corto plazo? Desde el punto de vista técnico, mientras la acción no pierda su soporte se puede esperar un rebote técnico, teniendo en cuenta que en corto plazo no hay noticias de la empresa que puedan ser un catalizador bajista. Si decide entrar en estos niveles no olvide colocar sus stop loss o fijar su máxima perdida aceptable. Los indicadores técnicos todavía no muestran ningún posible cambio de tendencia que nos den alguna pista sobre un posible rebote, por lo que sería prudente esperar alguna confirmación del RSI, MACD u otro indicador, particularmente sugiero seguir de cerca al RSI y al MACD.

En lo que respecta al escenario en general es muy probable que se alcance un acuerdo en EE UU para evitar el "abismo fiscal", por lo que es muy posible que el mercado termine con un rally de fin de año (el conocido rally navideño); sin embargo, hay que esperar que el tema se concrete definitivamente, debido a que podríamos tener días de alta volatilidad. Asimismo, el oro mantiene su tendencia alcista de largo plazo y hay que recordar que tenemos el QE3 de la Fed por detrás, que le brinda un fuerte soporte al metal dorado.

Hay que tener en cuenta que estas oportinidade sde inversión son de muy corto plazo, en estos tiempos de volatilidades financieras recomiendo olvidarse del largo plazo y de las valorizaciones fundamentales. Ya que estamos tocando este tema quiero comentarles que el pasado 24 de noviembre del 2011, Kallpa Securities lanzó una valorización fundamental de BVN de $ 49,7 con una recomendación de sobreponderar (comprar). Estimado lector saque Ud. sus propias conclusiones, hoy ha más de un año la acción cotiza cerca a las $ 32, en los próximos días sacaremos un informe sobre este tema.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

• Buenaventura (BVN) está en una fuerte tendencia bajista de corto y largo plazo al estar por debajo de sus medias móviles simples (MA) de 50 días (curva roja) y 200 días (curva celeste).
•  La acción viene testeando su soporte (piso) en $ 32 (línea morada), nivel que mantiene desde mayo del 2010, el siguiente soporte se observa en el gap del 8 de septiembre del 2009 en $ 29,55 (línea gris).
• El MACD y el oscilador estocástico (ambos en el gráfico 2) son consistentes con la fuerte tendencia bajista de corto plazo.
• El oscilador RSI (gráfico 1) está cerca de entrar en niveles de sobre venta y no muestra divergencias. Hay que tomar en cuenta la efectividad que tuvo el RSI las últimas veces que indico señales alcistas y bajistas.
• En caso de un rebote técnico la primera resistencia (techo) se observa en $ 35,5 (línea naranja), las siguientes resistencias estarían en la MA de 50 días (curva roja), $ 37 (línea gris) y la MA de 200 días (curva celeste).

Calendario Económico (3 - 7 diciembre)

Empieza una nueva semana en Wall Street en donde lo más destacado será el reporte de empleo de octubre (viernes 7); asimismo, destacan el índice del sector manufactura (lunes 3) y el índice de la actividad de nogocios no manufactureros (miércoles 5). Sin embargo, la atención de los mercados estará centrada en las negociaciones para evitar el "abismo fiscal"" en EE UU, lo más probable es que los comentarios de los políticos sigan moviendo a las bolsas. Hay que estar atentos a un posible "rally navideño" en el caso se llegue a un acuerdo definitivo.

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Que tengan un buen fin de semana!